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Le Forex marque une pause Posted by Peter Rosenstreich at 11/1/2012
Forex News and Events:
La séance asiatique s'est globalement déroulée dans le calme, les marchés se préparant à la réunion de la BCE prévue jeudi. Les places boursières ont fait preuve d'un appétit pour le risque modéré pour clôturer en ordre dispersé. L'EURUSD a suivi une configuration en U, passant de 1,2770 à 1,2730 avant de remonter à 1,2780. La corrélation entre l'EURUSD et son différentiel de taux restant élevée, il faudra sans doute attendre la réunion de la BCE de demain pour voir les cours prendre une direction franche. Le PIB allemand 2011 est ressorti en ligne avec les prévisions, à 3 % A/A contre 3,6 % précédemment. Dans une interview au quotidien Die Welt, le Premier ministre italien Mario Monti a appelé à une baisse des taux d'intérêt au sein de l'UE et a également mentionné que la crise européenne n'était pas due à une mauvaise structure de l'Union, mais aux Etats-Unis.Les propos de John Williams and Sandra Pianalto, chefs des antennes de la Fed de San Francisco et de Cleveland respectivement, font l'objet de nombreux commentaires, principalement en raison de l'absence de nouvelles fraîches. Tous deux ont ouvert la porte à la possibilité d'une nouvelle phase de QE. John Williamsa mis en avant l'apaisement de l'inflation et le taux de chômage toujours élevé pour justifier une éventuelle augmentation des rachats obligataires, tandis que Sandra Pianalto a axé son discours sur une baisse possible de l'inflation sous 2 % et la nécessité de nouvelles réformes budgétaires. Une tendance à l'assouplissement semble donc se dégager à la Fed. Compte tenu de la bonne tenue des dernières statistiques américaines, nous pensons que la banque centrale s'emploie à convaincre que la politique monétaire ne changera pas de sitôt.
La séance européenne a été marquée par des commentaires de Fitch. L'agence de notation a indiqué que le triple A de l'Autriche n'était pas directement menacé et qu'elle ne pensait pas dégrader la France en 2012. L'Hexagone reste cependant toujours exposé au poids du FESF et au risque d'un déclassement par S&P, qui l'a mis sous surveillance négative et pourrait agir rapidement. Fitch a par ailleurs confirmé le maintien sous revue de l'Espagne, la Slovénie, l'Italie, l'Irlande et Chypre et devrait rendre son verdict fin janvier. David Riley, responsable des notes souveraines chez Fitch, a déclaré lors d'une conférence à Londres que "l'Italie se trouvait en première ligne de la crise", ajoutant que la flambée des taux obligataires du pays "témoignait d'une profonde intensification de la crise".
Rien de concret ne semble être sorti de la rencontre entre la chancelière allemande Angela Merkel et la directrice du FMI Christine Lagarde. Elles se seraient apparemment accordées sur la nécessité de renforcer l'économie et les perspectives de croissance européennes. Une réunion s'imposait-elle vraiment pour en arriver à cette lapalissade ? Elles ont également discuté de la mission de la troïka en Grèce, mais aucun détail n'a filtré à cet égard. Pour ceux qui ne l'auraient pas encore compris, la Grèce est un naufrage en devenir. Même si elle ne fait pas la une tous les jours, elle ne s'en dirige pas moins tout droit vers la faillite. Les taux hellènes à 2 ans planent à 157,60 %. La récente décision d'Athènes d'appliquer des clauses d'action collective rétroactives à ses obligations existantes montrent clairement la nécessité d'accélérer les négociations en cours sur le PSI.
Peu d'indicateurs étant attendus aujourd'hui, les marchés concentreront leur attention sur la publication du livre beige de la Fed, la réunion entre Angela Merkel et Mario Monti à Berlin et l'émission allemande de bons à 5 ans d'un montant de 4 milliards d'euros à 10h30 GMT.
Today's Key Issues (time in GMT):
2012-01-11T00:00:00 USD World Economic forum prints 2012 Global risks report2012-01-11T00:00:00 EUR Geithner Meets Chinese Premier Wen Jiabao
2012-01-11T00:00:00 PLN Merkel and Monti meeting on Euro zone crisis
2012-01-11T00:00:00 EUR Poland rate announcement Prior 4.5 Exp 4.5
2012-01-11T08:00:00 EUR German GDP Prior 3.6 Exp 3.0
2012-01-11T08:00:00 GBP German Maastricht Fiscal balance as % of GDP Prior -4.3 Exp 0.9
2012-01-11T09:30:00 EUR Visible Trade Prior -7.6bn Exp -8.3
2012-01-11T10:00:00 EUR Final Euo zone GDP Prior 0.2 Exp 0.2
2012-01-11T12:00:00 USD Merkel Monti Press conference
2012-01-11T13:40:00 USD Evans Speaking
2012-01-11T14:00:00 USD Lockhart Speaking
2012-01-11T17:30:00 USD Plosser speaking
2012-01-11T19:00:00 Beige Book Published
The Risk Today:
EURUSD La paire EURUSD semble satisfaite d’évoluer entre 1,2680 et 1,2820. Les indicateurs de la paire EURUSD restent résolument baissiers en dépit de la récente vague de couverture de positions à découvert. Le premier support se trouve à 1,2760 (plus bas du 10 jan), à 1,2600 (retracement de Fibo à 76,4 %) puis à 1,2588 (plus bas du 24 août). Côté haussier, des petites résistances sont situées à 1,2797 (plus haut du jour), 1,2813 (plus haut du 6 jan), 1,2947 (plus haut du 5 jan), 1,3078 (plus haut du 28 déc), 1,3237 (plus haut du 13 déc), 1,3456 (plus haut du 8 déc).GBPUSD En dépit d’un mouvement de cours légèrement haussier, 1,5500 reste une importante barrière. Le prochain niveau de la demande interviendra à 1,5449 (plus bas du jour), 1,5361 (plus bas du 29 déc), 1,5333 (plus bas du 23 sept) puis à 1,5272 (plus bas du 6 oct). La résistance devrait intervenir à 1,5500 (plus haut du 10 jan), 1,5526 (plus haut du 6 janvier), 1,5692 (plus haut du 28 déc), à 1,5780 (plus haut du 30 nov), à 1,5805 (plus haut du 21 nov) puis à 1,5880 (retracement de Fibo à 61,8 %).
USDJPY La paire USDJPY n’a pas vu sa tendance se poursuivre après la publication de données positives aux États-Unis la semaine dernière. Le premier support critique interviendra à 76,11 (plus haut du 22 sept) puis à 75,35 (plus bas du 31 oct). La résistance peut être observée à 77,20 (couverture du nuage journalier), à 78,04 (plus haut du 28 déc), 78,29 (plus haut du 30 nov), à 79,53 (plus haut de l’intervention du 31 oct), à 80,24 (plus haut avant l’intervention) puis à 81,48 (plus haut du 8 juillet). Puisque la paire EURJPY se négocie confortablement au-dessous de la barre des 100, une longue position sur cette paire pourrait toujours s’avérer intéressante.
USDCHF Le CHF subit peu de réactions à la démission de Hildebrand. La paire USDCHF maintient une tendance haussière soutenue, à notre avis, par la cassure vendredi de la barre des 0,9538 (résistance horizontale), et ayant renoué avec la tendance haussière depuis le 27 octobre dernier. Les prochaines résistances se trouvent à 0,9524 (plus haut du jour) 0,9782 (plus haut du 11 jan), à 0,9842 (lus haut du 10 déc) puis à 0,9951 (retracement de Fibo à 61,8 %). La région de support suivante se situe à 0,9342 (plus bas du 30 déc), 0,9321 (plus bas du 28 déc), 0,9244 (plus bas du 21 déc) puis à 0,9132 (MM à 65 jours).
Resistance and Support:
- EURUSD
- 1.3078
- 1.2947
- 1.2813
- 1.2775
- 1.276
- 1.26
- 1.2588
- GBPUSD
- 1.578
- 1.5692
- 1.5526
- 1.5452
- 1.5449
- 1.5333
- 1.5272
- USDCHF
- 0.9842
- 0.9782
- 0.95
- 0.9476
- 0.9415
- 0.9342
- 0.9244
- USDJPY
- 78.29
- 78.04
- 77.18
- 76.86
- 76.11
- 75.35
- 75
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