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Les marchés dopés par le vote grec Posted by Peter Rosenstreich at 13/2/2012
Forex News and Events:
L’actualité grecque continue de faire les gros titres et de dicter les positionnements sur le marché des changes. Aux dernières nouvelles, le parlement a adopté le plan de 130 milliards d’euros par 199 voix contre 74. Avant tout déblocage de fonds par la troïka, la prochaine étape consiste en l’approbation de l’accord par l’UE lors de la réunion des ministres des Finances de la zone euro prévue mercredi à Bruxelles. Ce week-end, les dirigeants politiques grecs ont appelé avec véhémence à l’approbation du plan de rigueur. Le ministre des Finances en a fait une condition d’appartenance à la monnaie unique, tandis que le Premier ministre Lucas Papadémos a souligné que le coût social de ces mesures était limitée par rapport au chaos économique et social qui résulterait de leur rejet. Si l’adoption de l’accord va permettre d’amoindrir le risque d’un défaut désordonné, nous craignons que la Grèce et l’Europe soient loin d’être tirées d’affaire. Mais pour l’heure, le vote grec a profité à la propension au risque. Les indices asiatiques se sont inscrits en hausse, tirant le dollar à la baisse. Toutefois, si le Nikkei s’est adjugé 0,58 % et le Hang Seng 0,50 %, le Shanghai Composite a légèrement dérapé dans le rouge en fin de séance. L’EURUSD s’est extrait de son plus bas de vendredi à 1,3160 pour remonter à 1,3284. Le PIB japonais du quatrième trimestre s’est contracté de 0,8 % T/T et de 2,3% en données annuelles corrigées des variations saisonnières, un chiffre nettement inférieur aux attentes du marché. Généralement peu affecté par les indicateurs cycliques, l’USDJPY n’en a guère souffert. Mais ce sont les devises matières premières et marchés émergents qui retiennent toute l’attention, la poursuite de leurs mouvements massifs incitant bon nombre d’analystes à prévoir une correction. La première préoccupation concerne l’exécution du plan par les dirigeants grecs, qui se sont montrés singulièrement peu efficaces à cet égard jusqu’ici. En témoignent le fait que les promesses initiales n’ont pas été tenues au cours des 18 derniers mois. Ce manque de volonté politique dans un système dominé par le copinage contraindra sans doute la Grèce à demander de nouveau de l’aide à l’Europe d’ici la fin de l’année. C’est ce souci qui a incité Bruxelles à demander des garanties quant à l’application des réformes, quel que soit le résultat des prochaines élections générales. En outre, Athènes ne dispose que d’une très courte fenêtre pour lancer les mesures exigées en contrepartie du versement de l’aide à temps pour fin mars. La Grèce doit soumettre sa proposition finale d’échange de dette aux créanciers privés d’ici vendredi prochain, et peu de signes laissent espérer qu’un accord a été trouvé. S&P a d’ores et déjà déclaré que toute forme de clauses d’action collective ajoutées aux obligations serait considérée comme un défaut sélectif ou total. Les nombreux dangers menaçant les mesures de consolidation budgétaires sont apparus avec une évidence aveuglante au vu des troubles qui agitent le pays. Toutefois, les mises en garde relatives à un retour de la frilosité semblent tenir davantage à une réaction à la récente vague haussière des opérations à risque et à la tendance naturelle au renversement, plutôt qu’aux fondamentaux réels. Compte tenu des liquidités massivement injectées par la Fed, la BoE et la BCE, des LTRO de la BCE qui diminuent la menace d’événements extrêmes et de la stabilisation de la croissance mondiale, il se pourrait que l’appétit pour le risque garde la main.
Today's Key Issues (time in GMT):
2012-02-13T00:00:00 USD Obama to release his 2013 budget proposal2012-02-13T00:00:00 EUR Greek Deadline to submit a final debt swap offer
2012-02-13T13:00:00 EUR Coene Speaking
2012-02-13T14:30:00 EUR Merkel & Schauble pc
2012-02-13T16:45:00 CAD Duncan speaking
2012-02-13T21:45:00 AUD RBA's Debelle speaking
The Risk Today:
EURUSD Le mouvement du cours de la paire EURUSD continue de nous étourdir, car la paire fluctue entre 1,3100 et 1,3300. Une cassure des résistances à 1,3230 et à 1,3289 ouvrirait la voie à une hausse supplémentaire. Côté haussier, la résistance se trouve à 1,3322 (plus haut du 9 fév), 1,3386 (plus haut du 12 déc 11) puis 1,3548 (plus haut du 2 déc 12). Le premier support se trouve à 1,3156 (plus bas du 10 fév), 1,3089 (plus bas du 7 fév), 1,2931 (plus bas du 25 jan), 1,2839 (plus bas du 19 jan), 1,2588 (plus bas du 24 août), puis beaucoup de tapage jusqu’à 1,2154 (plus bas du 29 juin).GBPUSD Une attitude d’optimisme a gagné le câble. La paire a cassé nettement la résistance à 1,5885 et la dynamique haussière cherche à faire céder la résistance à 1,5928/32 (MM à 200 jours & plus haut du 15 nov 11), puis léger gap pour atteindre 1,6167 (plus haut du 31 oct high 11). Un faible support se trouve à 1,5730 (plus bas du 10 fév), 1,5699/07 (plus bas des 31 & 1er jan), 1,5654 (plus bas du 30 jan), 1,5517/34 (plus bas des 23 & 25 jan) puis 1,5416 (plus bas du 19 jan).
USDJPY La paire a retrouvé un second souffle à la faveur du risque lié aux rendements américains et grâce à la baisse de l'aversion au risque. La cassure à la hausse du plafond de tendance haussière à 76,30 suggère une autre dynamique haussière. Ce mouvement de hausse devrait faire face à une petite résistance à 77,81 (plus haut du 10 fév), 78,29 (plus haut du 30 nov 12), 79,53 (plus haut de l’intervention du 31 oct), 80,24 (plus haut d’avant l’intervention) puis à 81,48 (plus haut du 8 juil). Côté baissier, le support devrait se situer à 77,44 (sommet de la couverture du nuage journalier), 76,49 (plus bas du 5 fév), 76,05 (plus bas du 2 fév) et le support suivant interviendra autour de la barre des 75,35 (plus bas du 31 oct).
USDCHF Le récent mouvement du cours a légèrement réduit la dynamique baissière, mais la tendance baissière reste probable. Il semble que nous nous acheminons vers une autre consolidation entre 0,9103 et 0,9140. Les résistances se trouvent à 0,9265 (plus haut du 7 fév), 0,9396 (plus haut du 23 jan), à 0,9596 (plus haut du 9 jan), à 0,9782 (plus haut du 11 Jan) puis à 0,9951 (retracement de Fibo à 61,8 %). Le prochain support est situé à 0,9103 (plus bas du 13 fév), 0,9043 (plus bas du 30 nov 11), 0,8953 (plus bas du 11 nov 11).
Resistance and Support:
- EURUSD
- 1.3931
- 1.3485
- 1.3386
- 1.3322
- 1.3265
- 1.3156
- 1.3086
- GBPUSD
- 1.62
- 1.6167
- 1.5932
- 1.5803
- 1.573
- 1.5699
- 1.5654
- USDCHF
- 0.9596
- 0.9396
- 0.914
- 0.9116
- 0.9103
- 0.9043
- 0.8953
- USDJPY
- 79.53
- 78.29
- 77.81
- 77.71
- 77.44
- 76.49
- 76.05
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