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Accord sur le deuxième plan de sauvetage Posted by Peter Rosenstreich at 21/2/2012
Forex News and Events:
Après le premier soupir de soulagement, la propension au risque n’a guère progressé. Si les futures DJIA s’échangent au-dessus des 13000 points, ce qui est solide signal haussier, le marché des changes reste frileux. Le risque s’est raffermi à la faveur de l’adoption très attendue du deuxième plan de sauvetage à la Grèce par l’Eurogroupe. D’après Dow Jones, l’accord porterait sur un financement de 130 milliards d’euros, avec un objectif dette/PIB à 121 % d’ici 2020. Il semble en outre que les créanciers privés aient accepté une décote plus importante que prévu, soit plus de 53 %. Propulsés par l’annonce à 1,3290 et 1,0755 respectivement, l’EURUSD et l’AUDUSD ont ensuite peu évolué. En l’absence de plus de précision sur le plan, notre préoccupation principale concerne les prévisions de croissance. La compétitivité et la capacité (ou l’incapacité) de générer des taux de croissance stables sont au cœur de la crise. Il s’agit là de questions structurelles à long terme qui ne seront pas résolues par des injections de liquidités et un effacement partiel de la dette. Il semblerait qu’en se basant sur un scénario de légère aggravation de la récession et de non-application des réformes structurelles, la dette pourrait atteindre 160 % du PIB en 2020. Le manque d’avancées dans la mise en œuvre des réformes ne peut qu’inquiéter au vu des nombreuses promesses peu suivies d’effet jusqu’ici. Aujourd’hui, les marchés digèreront l’accord de l’Eurogroupe et chercheront à en savoir plus sur le sujet. Le baromètre crucial sera l’écart entre les taux espagnols, italiens et portugais, et les taux allemands, qui permettra de se faire une idée plus précise de l’efficacité de l’accord en tant que pare-feu. . En Australie, la RBA a publié le compte rendu de sa réunion de février, dont le ton s’est révélé plus accommodant qu’anticipé. Elle a indiqué qu’il y avait place pour un nouvel assouplissement et que les perspectives d’inflation permettaient d’envisager une réduction des taux en cas d’affaiblissement de la demande. La réaction du marché a été modérée comparé au mouvement qui a suivi l’annonce de l’accord européen. L’OIS AUD a reculé ces dernières semaines, diminuant les attentes d’une baisse des taux. Actuellement, 8 pdb sont intégrés pour la prochaine réunion, et 25 pdb pour celle de mai. Surveillez les statistiques qui pourraient générer de brusques mouvements à la hausse. L’Aussie a également été dopé par la décision de Pékin de réduire le taux des réserves obligatoires des banques de 50 pdb. L’assouplissement de la politique monétaire chinoise a dopé la confiance et la demande en Australie. Les événements clés de la journée seront la réunion des ministres des Finances et l’émission d’obligations françaises.
Today's Key Issues (time in GMT):
2012-02-21T07:00:00 CHF Trade balance, bn2012-02-21T07:00:00 EUR ECOFIN meeting
2012-02-21T12:00:00 TRY Benchmark repo rate, % 5.75 exp
2012-02-21T15:00:00 EUR Flash' consumer confidence, index
The Risk Today:
EURUSD Eu égard aux gros titres de journaux, on se serait attendu à une reprise légèrement plus forte, mais nous supposons que le résultat était déjà pris en compte dans le cours de l'EURUSD. La paire s’est reprise des plus bas de lundi dernier de 1.3176 pour atteindre un plus haut de 1.3292 aujourd'hui. Ayant cassé la résistance à 1,3282, nous nous attendions à la poursuite du mouvement de hausse à 1,3320 à court terme. Si les hausses repartent effectivement de plus belle à partir de ce niveau, nous nous attendons à voir une certaine offre se matérialiser à 1.3320 (plus haut des 13 déc, 27 jan, 31 jan & 1er fév). Puis, au-dessus de cette barre, nous avons un ciel dégagé jusqu'à la prochaine résistance à 1,3461 (plus haut du 8 déc). Les prochains supports dans le collimateur seront 1,3190/10 (plus bas du jour), 1,3099 (plus bas du 16 fév), et si les baisses essaient de combler l’écart, 1,2930 (plus bas du 25 jan) entrera en jeu. Après cela, 1,2875 (plus bas du 23 jan), 1,2839 (plus bas du 19 jan) et 1,2711 (plus bas de la session américaine du 17 jan) constitueront des niveaux de support.GBPUSD La paire GBPUSD est repartie à la hausse au début de cette semaine, annulant son canal baissier actuel et nous amenant à changer notre position pour adopter une position légèrement haussière. Cependant, même si la dynamique haussière est agressive, la question clé concerne sa pérennité, le dynamisme ayant marqué une pause. Le câble reste nettement hors du territoire du canal haussier d’un mois et s’avère incapable de tester la résistance à 1,5885. En conséquence, notre position ne sera que légèrement haussière. Côté haussier, le chemin de la reprise comporte beaucoup de niveaux de résistance ; la première résistance actuellement est 1,5878 (double touché du 20 fév), 1,5885 (plus haut du 9 fév), 1,5932 (plus haut du 15 nov) et 1,6000 niveau psychologique. Si les baisses renouent avec leurs ventes massives au cours des prochaines sessions, les supports devraient intervenir à 1,5770 (plus haut du 14 fév), 1,5644 (plus bas du 27 jan), 1,5533 (plus bas du 24 jan) et 1.5517 (plus bas du 23 jan).
USDJPY La paire USDJPY a finalement réussi, à la faveur de la reprise, à casser les niveaux de résistance tenace à 78,30 & 78,67 et à faire céder enfin la résistance psychologique à 79,00 ; ce qui signifie que la récente reprise n’est pas un coup de chance et que les hausses domineront largement la paire au cours des prochaines sessions. Sur le graphique horaire, nous avons repéré un fanion haussier, ce qui suggère un modèle de confirmation de la taille d’un mât environ. Si le modèle venait à se déclencher, notre objectif se situerait autour de 82,00. Au-dessus de nous, des poches de résistance se situent à 79,80/90 (Fanion haussier & plus haut du 20 fév), dont la cassure pourrait déclencher une progression supplémentaire à 80,24 (plus haut du 4 août) et 81,48 (plus haut du 8 juil). Nous nous préparons à assister à une correction à court terme, puisque certains indicateurs, le RSI notamment, naviguent nettement en territoire de surachat. Côté baissier, les niveaux techniques à la baisse restent largement les mêmes ; le premier petit support se trouve à 79,00 (résistance devenue support), 78,68 (plus haut du 14 juillet 11), 77,36 (plus bas du 13 fév), puis 76,50 (plus bas du 7 fév), 76,04 (plus bas du 1er fév), 75,54 (plus bas record enregistré le 31 oct), 75,00 (niveau psychologique majeur).
USDCHF La paire USDCHF a chuté brutalement à un plus bas de 0,9085 pendant la nuit en raison de l'actualité en Europe, et nous pensons toujours que la baisse est vulnérable, compte tenu de la facilité avec laquelle les supports ont été cassés au cours des derniers jours. La paire étant totalement contrôlées par les baisses, un support solide devrait se situer à 0,9085/89 (plus bas du jour), puis à 0,9066 (plus bas du 30 nov), 0,9000 (support psychologique), 0,8953 (plus bas du 11 nov), 0,8922 (plus bas du 9 nov) et 0,8761 (plus bas du 3 nov). Toute reprise ultérieure fera probablement face à des vendeurs à 0,9149 (sommet du canal baisser), 0,9176 (plus haut du 17 fév) 0,9299 (plus haut du 16 fév), 0,9340 (plus haut du 25 jan), 0,9381 (plus haut du 23 jan), 0,9413 (plus haut du 19 jan) et 0,9497 (plus haut du 18 jan).
Resistance and Support:
- EURUSD
- 1.3461
- 1.332
- 1.329
- 1.3266
- 1.319
- 1.3099
- 1.293
- GBPUSD
- 1.5932
- 1.5885
- 1.5878
- 1.5845
- 1.577
- 1.5644
- 1.5533
- USDCHF
- 0.9381
- 0.9176
- 0.9146
- 0.9103
- 0.9085
- 0.9066
- 0.9
- USDJPY
- 777.36
- 81.48
- 80.24
- 79.9
- 79.77
- 79
- 78.68
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