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Allemagne : Progression surprise de l’indice ZEW Posted by Peter Rosenstreich at 17/4/2012
Forex News and Events:
Sur le marché des changes, la propension au risque a repris des couleurs après la publication de l’indice ZEW allemand du climat économique. Celui-ci s’est en effet révélé meilleur que prévu, à +23,4 contre un consensus d’environ +20 et +22,3 précédemment. Sa hausse a surpris, dans la mesure où l’enquête est effectuée auprès des participants aux marchés financiers et que les taux périphériques ont pris une direction résolument négative ces derniers temps. De plus, l’évolution économique et politique de l’Espagne ne pointe pas vers une sortie rapide de la crise européenne. Toutefois, l’indicateur couvre le récent LTRO à 3 ans de la BCE et reflète un restant d’optimisme. Nous invitons donc les traders à la prudence sur l’EURUSD, l’actualité européenne nous réservant très probablement de mauvaises surprises. Les rendements et les CDS espagnols restent élevés, les taux à 10 ans se maintenant au-dessus de 6 %, soit le seuil auquel l’Irlande, le Portugal et la Grèce avait nécessité un plan d’aide. Hier, le Premier ministre Mariano Rajoy a déclaré que « pour le moment, l’objectif fondamental était de réduire le déficit », prévenant que « si nous n’y parvenons pas, nous ne pourrons pas financer notre dette et honorer nos engagements ». Au vu du compte rendu de sa réunion d’avril, qui s’était conclue par le maintien du statu quo, la RBA a repris une orientation accommodante du fait de ses réserves sur la croissance. « Les membres ont noté que le taux de croissance de l’économie mondiale était attendu en baisse en 2012, avec une faiblesse persistante en Europe et un ralentissement du rythme de la croissance en Chine ». Elle a ensuite ajouté que « Si le ralentissement de la demande permettait d’anticiper une inflation plus modérée, il pourrait être souhaitable de procéder à un nouvel assouplissement de la politique monétaire ». L’Aussie en a immédiatement fait les frais, après la série de chiffres économiques qui l’avait poussé à la hausse. Ainsi, l’AUDUSD a chuté de 1,0364 à 1,0307, victime de la réduction de longs récemment ouverts par des poids lourds financiers. Au Canada, la BoC doit annoncer sa décision sur les taux et publiera demain son important rapport de printemps sur la politique monétaire. Eu égard à la persistance des craintes autour de la dette souveraine européenne et à l’incertitude pesant sur le redressement économique des Etats-Unis, il est peu probable qu’elle infléchisse son orientation. Néanmoins, la croissance canadienne s’accélère à un rythme plus soutenu que prévu, comme en témoignent la bonne tenue des chiffres de l’emploi et de l’immobilier, aussi se peut-il que l’institution monétaire durcisse le ton. Il convient donc de surveiller le CAD de près pour trouver des acheteurs.
Today's Key Issues (time in GMT):
2012-04-17T08:30:00 GBP CPI, %2012-04-17T08:30:00 GBP RPI, %
2012-04-17T08:30:00 GBP RPIx, %
2012-04-17T09:00:00 EUR Final HICP, %
2012-04-17T09:00:00 EUR core
2012-04-17T09:00:00 EUR GE ZEW economic sentiment index
2012-04-17T09:00:00 EUR GE ZEW economic expectations index
2012-04-17T12:30:00 USD Housing starts, k 705 exp 698 prior
2012-04-17T12:30:00 USD Building permits, k 711 exp 715 prior
2012-04-17T12:30:00 EUR ECB President Draghi speaks
2012-04-17T13:00:00 CAD Interest rate announcement, % 1.00% exp/prior
2012-04-17T13:15:00 USD Industrial production, % m/m 0.3 exp 0.0 prior
2012-04-17T13:15:00 USD utilization, % 78.6 exp 78.7 prior
2012-04-17T18:00:00 EUR ECB González-Páramo
The Risk Today:
EURUSD L’EURUSD a tenté sans succès de casser de façon convaincante le support des 1,3005 et effectue actuellement une correction haussière autour du niveau des 1,3140. Un canal baissier général est toujours en vigueur ; il n'est donc pas surprenant que les dernières tentatives de la paire à se reprendre n'aient pas pu casser la principale résistance. Les données techniques générales restent baissières, outre la détérioration de la situation en Espagne ; nous nous attendons donc à voir une tendance baissière toujours vulnérable au cours de la prochaine session, notre but principal étant l’objectif de prolongement de 1,2876. Au-dessous de nous, le premier support correspond au niveau de déclenchement clé à 1,2976 (plus bas du 25 jan), 1,2930 (plus bas du 25 jan) puis notre objectif à 1,2875 (objectif de prolongement du drapeau baissier). Ayant cassé une bonne partie de la résistance à court terme, des niveaux de résistance se trouvent à quelque distance à 1,3164 (sommet de la tendance baissière), 1,3214 (plus haut du 12 avril) puis un certain gap jusqu'à 1,3278 (support devenu résistance) et le niveau clé de 1,3385 (plus haut du 27 mar).GBPUSD La paire GBPUSD a rebondi au niveau des 1,5818 hier, pour atteindre un plus haut de 1,5919 aujourd’hui. Cependant, aucun niveau significatif n'a été cassé pendant le processus. Il semble qu’il y a un manque d’enthousiasme à progresser nettement de part et d’autre, ce qui a suggéré une évolution vers 1,5985. Si les baisses parviennent à forcer une vente massive, le support du plancher de la fourchette devrait intervenir à 1,5804 pour fournir une importante barrière. À la baisse, des niveaux de support se situent à 1,5804 (plus bas du 5 avril), 1,5771 (plus bas du 22 mars), 1,5754 (niveau de franchissement du 16 mar), 1,5697 (plus haut du 13 mar), 1,5635 (support de base du 15 mar), 1,5603 (plus bas du 13 mar), 1,5516 (plus haut du 6 jan & plus bas de la réaction du 23 jan). Si cette reprise parvient à attirer des acheteurs au cours des prochaines sessions, la première résistance solide se trouverait à une certaine distance à 1,5985 (plus haut du 12 avril), 1,6002 (plus haut du 27 mar), 1,6063 (inversion de tendance) puis notre objectif de prolongement précédent à 1,6093.
USDJPY Les baisses de l’USDJPY ont cassé aisément le support de la fourchette à 80,61 au début de cette semaine de négociation. Notre anticipation du renforcement de la tendance baissière et notre stratégie consistant à profiter des rebonds pour vendre s’avèrent payantes. Devant le peu de preuves qui attestent que les hausses peuvent retrouver un certain dynamisme, nous nous attendons au retour du dynamisme baissier après la petite pause sans tendance d'aujourd'hui. Globalement, la tendance reste baissière et le premier support se trouve désormais au-dessous de nous à 80,25 (plus haut de la réaction du 4 août 11) puis à 80,02 (plus bas du pivot du 28 fév) ensuite à 79,11 (plus haut de la réaction du 31 oct 11). Si la correction baissière actuelle n’est pas soutenue, la prochaine résistance, il convient de le noter, se trouve à 80,61 (ancien support & plus haut du jour), 81,21 (support devenu résistance), 81,88 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril), résistance du niveau de déclenchement à 83,40 (plus haut du 27 mar), 84,18 (plus haut du 15 mar & objectif de prolongement), 84,51 (plus haut du 15 déc 10) puis 85,50 (niveau de Fibo de 101,00 à 75,60).
USDCHF Les hausses de l’USDCHF ont pu casser la résistance des 0,9254 mais ont manqué de vigueur pour franchir la zone de résistance. Face à un manque de vitalité claire dans d’autres paires et devant le léger manque de dynamisme apparent de l'USDCHF ce matin, nous pourrions voir la paire tester le plancher de la fourchette à 0,9095 au cours des prochaines sessions. Les traders doivent suivre de près l’évolution de la paire EURCHF qui chute vers la barre des 1,2016 (cette paire présente toujours un fort potentiel de rebondissements). Des reprises supplémentaires feront probablement face à des vendeurs à 0,9254 (plus haut du 16 mars). Si les hausses parviennent à franchir cette barre, des poches de résistance supplémentaires ne se trouvent qu'à 0,9335 (plus haut du 15 mar). Le premier support à la baisse est situé à 0,9095 (plus bas de la correction haussière du 3 avril), 0,9006/9 (plus haut du 27 fév), 0,8955 (point pivot du 11 nov 11) puis une barrière de support tenace à 0,8931 (plus bas des 24 & 29 fév).
Resistance and Support:
- EURUSD
- 1.3278
- 1.3164
- 1.3128
- 1.3114
- 1.2976
- 1.293
- 1.2875
- GBPUSD
- 1.6063
- 1.6002
- 1.5985
- 1.5948
- 1.5804
- 1.5771
- 1.5754
- USDCHF
- 0.94
- 0.9335
- 0.9254
- 0.9151
- 0.9095
- 0.9006
- 0.8955
- USDJPY
- 82.56
- 81.88
- 81.21
- 80.68
- 80.25
- 80.02
- 79.11
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