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Succès modeste de l’adjudication espagnole Posted by Peter Rosenstreich at 19/4/2012
Forex News and Events:
Nommé hier à la tête de la BNS, Thomas Jordan a immédiatement confirmé sa détermination à faire prévaloir le plancher de 1,20 fixé à l’EURCHF. Celui-ci a légèrement rebondi avant de se replier. Selon nous, la parité ne devrait pas beaucoup progresser, sa hausse résultant en grande partie de rumeurs évoquant tant la surveillance des cours à terme par la BNS que le nouvel exécutif. D’une part, la nomination de M. Jordan à la présidence de l’institution helvète était largement anticipée et donc intégrée. D’autre part, si la poursuite de la politique monétaire est assurée, cela ne change en rien le panorama macroéconomique. Les nuages s’amoncelant de nouveau sur l’Europe, la demande en franc suisse, valeur refuge traditionnelle, s’accroîtra, un carry trade légèrement négatif n’étant pas fait pour décourager les investisseurs en quête de sécurité. Certes, la BNS, à l’instar de la plupart des analystes, estime que sa monnaie est surévaluée et qu’un relèvement de l’indexation bénéficierait à l’économie du pays, mais il est peu probable qu’elle prenne le risque de devoir défendre un seuil plus élevé. Nous nous attendons à voir l’EURCHF retomber à 1,2015 dans les séances à venir. L’Europe étant loin d’une sortie de crise, il faut s’attendre à une érosion accrue de la parité. L’adjudication espagnole très attendue de ce jour est légèrement positive, avec une demande dans le haut de la fourchette. Madrid a placé pour 1,425 milliard d’euros d’obligations à 10 ans au taux maximum de 5,788 % (contre 5,4 % précédemment), avec un ratio de couverture en hausse à 2,4, contre 2,2 précédemment. L’Espagne a réussi à lever les 2,5 milliards d’euros dont elle avait besoin, et même un peu plus. La demande, mesurée par le ratio de couverture, s’est également révélée solide. Cependant, la hausse du rendement de la dette à 10 ans souligne les doutes du marché quant au succès des efforts déployés par le Premier ministre Mariano Rajoy pour réduire l’endettement du pays sans nuire durablement à l’économie. Dans d’autres nouvelles européennes, l’Italie a emboîté le pas à l’Espagne et retardé son objectif d’équilibrage budgétaire. Elle escompte à présent un déficit de 0,5 % en 2013 contre une estimation précédente de 0,1 %. Mais la principale préoccupation porte sur la contraction de l’économie, qui pourrait atteindre 1,2 % en 2012 selon le Premier ministre Mario Monti, contre une prévision précédente de -0,4 %.
Today's Key Issues (time in GMT):
2012-04-19T00:00:00 G20 Deputy Ministers of Finance meet2012-04-19T12:30:00 USD Initial jobless claims, K (4wma) -- 380 prior
2012-04-19T14:00:00 USD "Flash" consumer confidence, index -- -19.1 prior
2012-04-19T14:00:00 USD Philadelphia Fed mfg, index 12.1 exp 12.5 prior
2012-04-19T14:00:00 USD Existing home sales, mn saar 4.62 exp 4.59 prior
2012-04-19T14:00:00 USD Leading indicators, % m/m 0.2 exp 0.7 prior
2012-04-19T15:30:00 EUR ECB Praet
2012-04-19T18:00:00 NOK Governor Olsen speaks
2012-04-19T18:30:00 EUR ECB Asmussen
The Risk Today:
EURUSD L’EURUSD semble satisfaite de rester dans un modèle de consolidation sans tendance pour l'instant. La paire a tenté sans succès de casser de façon convaincante le support des 1,3214, marquant une pause à 1,3172 et actuellement, le dynamisme de la correction haussière faiblit. Un canal baissier général est toujours en vigueur ; il n'est donc pas surprenant que les dernières tentatives de la paire à se reprendre n'aient pas pu casser la principale résistance. Les données techniques générales restent baissières, outre la détérioration de la situation en Espagne ; nous nous attendons donc à voir une tendance baissière toujours vulnérable au cours de la prochaine session, notre but principal étant l’objectif de prolongement de 1,2876. Au-dessous de nous, le premier support correspond au niveau de déclenchement clé à 1,2976 (plus bas du 25 jan), 1,2930 (plus bas du 25 jan) puis notre objectif à 1,2875 (objectif de prolongement du drapeau baissier). Ayant cassé une bonne partie de la résistance à court terme, des niveaux de résistance se trouvent à quelque distance à 1,3164 / 72 (sommet de la tendance baissière & plus haut du 17 avril), 1,3214 (plus haut du 12 avril), puis un certain gap jusqu'à 1,3278 (support devenu résistance) et le niveau clé de 1,3385 (plus haut du 27 mar).GBPUSD La tendance haussière règne toujours en maître dans la paire GBPUSD, et au cours des 24 dernières heures, nous avons enregistré une envolée parant de la barre des 1,5970 vers le niveau des 1,6065, avec très peu d’obstacles ou de pauses en chemin. Si cette reprise parvient à attirer des acheteurs au cours des prochaines sessions, la première résistance solide se trouverait à une certaine distance à 1,6093, 1,6131 (plus haut du 8 nov 11), 1,6166 (plus haut du 31 oct 11), 1,6252 (plus haut du 2 sept 11) À la baisse, des niveaux de support se situent à 1,5804 (plus bas du 5 avril), 1,5771 (plus bas du 22 mars), 1,5754 (niveau de franchissement du 16 mar), 1,5697 (plus haut du 13 mar), 1,5635 (support de base du 15 mar), 1,5603 (plus bas du 13 mar), 1,5516 (plus haut du 6 jan & plus bas de la réaction du 23 jan).
USDJPY L'USDJPY a pu attirer une demande légèrement plus importante avant l’essoufflement de la reprise corrective (atteignant un plus haut de 81,58). À la hausse, nous avons forcé d'écarter le canal baissier en vigueur depuis mars. Le recentrage sur l’assouplissement de la part de la Banque du Japon pourrait être le catalyseur d'une inversion de tendance totale, et une clôture nettement au-dessus de 81,21 suggère un retour en force des hausses. Les premiers supports se trouvent désormais au-dessous de nous à 81,21 (plus bas du 11 avril), 80,25 (plus haut de la réaction du 4 août 11) puis à 80,02 (plus bas du pivot du 28 fév) ensuite à 79,11 (plus haut de la réaction du 31 oct 11). À la hausse, la prochaine résistance, il convient de le noter, se trouve à 81,58 (plus haut du 18 avril), 81,88 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril), la résistance du niveau de déclenchement à 83,40 (plus haut du 27 mar), 84,18 (plus haut du 15 mar & objectif de prolongement), 84,51 (plus haut du 15 déc 10) puis 85,50 (niveau de Fibo de 101,00 à 75,60).
USDCHF Les hausses de l’USDCHF ont pu casser la résistance des 0,9254, mais ont manqué de vigueur pour franchir la zone de résistance. Face à un manque de vitalité claire dans d’autres paires et devant le léger manque de dynamisme apparent de l'USDCHF ce matin, nous espérons voir la paire tester le plancher ajusté de la fourchette à 0,9125 au cours des prochaines sessions. Les traders doivent suivre de près l’évolution de la paire EURCHF qui chute vers la barre des 1,2016. Des reprises supplémentaires feront probablement face à des vendeurs à 0,9254 (plus haut du 16 mars). Si les hausses parviennent à franchir cette barre, des poches de résistance supplémentaires ne se trouvent qu'à 0,9335 (plus haut du 15 mar). Le premier support à la baisse est situé à 0,9125 (plus bas du 17 avril), 0,9095 (plus bas de la correction haussière du 3 avril), 0,9006/9 (plus haut du 27 fév), 0,8955 (point pivot du 11 nov 11) puis une barrière de support tenace à 0,8931 (plus bas des 24 & 29 fév).
Resistance and Support:
- EURUSD
- 1.3278
- 1.3164
- 1.3114
- 1.3112
- 1.2976
- 1.293
- 1.2875
- GBPUSD
- 1.6166
- 1.6131
- 1.6093
- 1.6034
- 1.5804
- 1.5771
- 1.5754
- USDCHF
- 0.94
- 0.9335
- 0.9254
- 0.9164
- 0.9095
- 0.9006
- 0.8955
- USDJPY
- 82.99
- 82.56
- 81.88
- 81.7
- 81.21
- 80.25
- 80.02
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