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Craintes grandissantes sur l’Europe Posted by Peter Rosenstreich at 24/4/2012
Forex News and Events:
L’inquiétude entourant l’Europe a refait surface hier, les statistiques décevantes, le climat politique incertain et les interrogations sur le soutien du FMI ayant mis en lumière des foyers de crise potentiel. Outre que les 430 milliards de dollars promis au FMI sont nettement inférieurs à la rumeur des 600 milliards qui avait circulé sur les marchés, l’annonce de cet apport supplémentaire s’est accompagnée de commentaires indiquant clairement que ces ressources ne seraient pas nécessairement affectées à l’Europe. On s’interroge donc sur les conditions auxquelles le Fond acceptera de les attribuer au vieux continent. Parallèlement, la première publication du déficit budgétaire et de l’endettement des Etats de la zone euro pour 2011 a fait ressortir quelques points intéressants. Ainsi, le déficit des dix-sept atteint 4,1 % du PIB, contre 6,2 % en 2010, baisse cependant insuffisante pour enrayer la hausse à 87,2 % de la dette publique contre 85,3 % en 2010. Le PMI composite s’est contracté à 47,4, tout comme le manufacturier qui a chuté de 47,7 à 46, son plus bas depuis 2009. L’EURUSD s’est tranquillement maintenu entre 1,3146 et 1,3167 malgré la rafale de mauvaises nouvelles en provenance de l’Union européenne. Hier, les PMI manufacturiers décevants de l’Allemagne et de la zone euro, ainsi que la crainte de voir les Pays-Bas perdre leur AAA après l’échec des discussions sur le plan d’austérité (Moody’s ayant déclaré que la chute du gouvernement néerlandais affectait sa note de crédit) ont déclenché une vague d’achat de dollars qui n’a toutefois pas poussé l’EURUSD sous les 1,3100. Il semble en outre que la BCE ne soit pas disposée à intervenir, Ewald Nowotny ayant indiqué que le programme de rachat d’actifs était mis en « en sommeil » en attendant de connaître l’impact des deux LTRO. Les rendements grimpent peu à peu dans les pays européens périphériques (4-6 pb pour les italiens et les espagnols), les incertitudes pesant sur les Pays-Bas et la France ayant ramené les élections grecques à venir et la montée du populisme sur le devant de la scène. Hans-Werner Sinn, président de l’institut allemand Ifo a déclaré qu’à son avis, la Grèce n’avait aucune chance de regagner sa compétitivité en restant dans la zone euro. Cette semaine, les marchés suivront les décisions de politique monétaire aux Etats-Unis et au Japon. Le yen reste vigoureux malgré la tendance affichée des membres de la BoJ à accroître l’assouplissement. Le gouverneur de l’institution nipponne Masaaki Shirakawa, qui a souligné les risques d’une politique ultra-accommodante, paraît avoir cédé à la pression politique. Reste à savoir si, lors de sa réunion de vendredi, la Banque du Japon augmentera son programme de rachats d’actifs de 30 000 milliards de yens de 5 000 milliards, comme à l’accoutumée, ou d’un montant supérieur, et si elle l’étendra à des obligations à échéance plus longue. Quoiqu’il en soit, nous nous attendons à des mouvements de vente sur le yen.
Today's Key Issues (time in GMT):
2012-04-24T09:00:00 EUR Barroso speaking2012-04-24T09:30:00 GBP PSNBx Prior 15.2 Exp 17.8
2012-04-24T09:30:00 GBP PSNB Prior 12.9 Exp 15.8
2012-04-24T09:30:00 GBP PSNCR Prior -7.8 Exp 2.6
2012-04-24T10:00:00 EUR German Economic Ministry releases the new Macro Economic Forecasts
2012-04-24T11:45:00 EUR Paramo speaking
2012-04-24T13:00:00 EUR Mersch / Friedman / Schauble Speaking
2012-04-24T13:00:00 Hungarian rate decision Prior 7.0 Exp 7.0
2012-04-24T13:00:00 USD Case Shiller Prior 0.0 M/M -3.8 Y/Y Exp 0.3 M/M -3.2 Y/Y
2012-04-24T13:30:00 CAD Retail sales Prior 0.5 Exp 0.2
2012-04-24T13:30:00 CAD Retail sales Ex Autos Prior -0.5 Exp 0.6
2012-04-24T15:00:00 USD FHFA House price index - Purchase only Prior 0.0 M/M 0.8 Y/Y
2012-04-24T15:00:00 USD new Home Sales Prior 313K Exp 316K
2012-04-24T15:00:00 USD Consumer Confidence Prior 70.2 Exp 69.0
2012-04-24T20:30:00 CAD Carney and Macklem speaking
The Risk Today:
EURUSD L’EURUSD semblait prête à chuter hier après une évolution soudaine vers 1,3100. Toutefois, le bradage soudain enregistré dans l'EURUSD hier est reparti aussi rapidement qu’il est apparu, nous propulsant à nouveau à des plus haut de 1,3184. Cepenant, au début de cette semaine de négociation, la dynamique de la paire a nettement changé le sentiment, la tendance haussière observée depuis le 11 août plafonnant tout mouvement haussier. Les données techniques générales restent baissières, nous nous attendons donc à voir une tendance baissière toujours vulnérable au cours des prochaines sessions, notre but principal étant l’objectif de prolongement de 1,2876. Ayant cassé une bonne partie de la résistance à court terme, de nouveaux niveaux de résistance se trouvent à quelque distance à 1,3227 (plus haut du 20 avril), puis un certain gap jusqu'à 1,3277 (support devenu résistance) et le niveau clé de 1,3385 (plus haut du 27 mar). Au-dessous de nous, le premier support se trouve à 1,3051 (plus bas du 18 avril), 1,2995 (point pivot du 16 avril), le niveau de déclenchement clé à 1,2976 (plus bas du 16 fév) puis notre objectif à 1,2875 (objectif de prolongement du drapeau baissier).GBPUSD Les données techniques de la paire GBPUSD n’ont pas beaucoup changé et les hausses dominent totalement la paire. La tendance haussière règne toujours en maître dans la paire GBPUSD, et la dernière fois nous avons enregistré une envolée depuis de la barre des 1,5970 vers le niveau des 1,6155 (cassant notre objectif de prolongement à 1,6093 & 1,6149), avec très peu d’obstacles ou de pauses en chemin. Puisque le câble évolue en toute sécurité au-dessus de sa MM à 200 jours, notre position reste haussière. Si cette reprise parvient à attirer des acheteurs au cours des prochaines sessions, la première résistance solide se trouverait à 1,6166 (plus haut du 31 oct 11) puis 1,6252 (plus haut du 2 sept 11) À la baisse, des niveaux de support se situent à 1,6078 (point pivot du jour), 1,6014 (plus bas du renversement du 19 avril), 1,5970 (sommet du renversement du 17 avril), 1,5804 (plus bas du 5 avril), 1,5771 (plus bas du 22 mars), 1,5754 (niveau de franchissement du 16 mar), 1,5697 (plus haut du 13 mar), 1,5635 (support de base du 15 mar), 1,5603 (plus bas du 13 mar), 1,5516 (plus haut du 6 jan & plus bas de la réaction du 23 jan).
USDJPY L’USDJPY a rompu brutalement hier avec son mode de trading haussier, car les baisses ont cassé le support à court terme à 81,30 et ont ouvert les vannes d’un grand mouvement de vente massive qui nous a envoyés vers des plus bas de 80,86. Nous soupçonnons que le mouvement d'hier était l'ultime tentative des baisses et que la nette reprise observée ce jour suggère le retour à une autre tendance haussière. Le recentrage sur l’assouplissement de la part de la Banque du Japon devrait être le catalyseur d'une inversion de tendance totale, et l'évolution au-dessus de 80,70 suggère que les hausses ont légèrement le dessus. Les premiers supports se trouvent désormais au-dessous de nous à 80,80 (plus bas du 11 avril), à 80,70 (support du canal haussier), à 80,25 (plus haut de la réaction du 4 août 11) puis à 80,02 (plus bas du pivot du 28 fév) ensuite à 79,11 (plus haut de la réaction du 31 oct 11). À la hausse, la prochaine résistance, il convient de le noter, se trouve à 81,78/88 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril), résistance du niveau de déclenchement à 83,40 (plus haut du 27 mar), 84,18 (plus haut du 15 mar & objectif de prolongement), 84,51 (plus haut du 15 déc 10) puis 85,50 (niveau de Fibo de 101,00 à 75,60).
USDCHF L’USDCHF a montré peu d’intérêt dans une direction comme dans l’autre, ne parvenant pas à générer assez de soutien pour que la tendance se poursuive de façon significative. Nous sommes donc pris dans un mode de consolidation entre 0,9095 et 0,9161 depuis vendredi, et conservons une position neutre. Des niveaux de résistance à la hausse sont situés à 0,9161 (plus haut du 23 avril), 0,9254 (plus haut du 16 mars). Si les hausses parviennent à franchir cette barre, des poches de résistance supplémentaires ne se trouvent qu'à 0,9335 (plus haut du 15 mar). La première région de support à la baisse est située à 0,9083/95 (plus bas du 20 avril), 0,9006/9 (plus haut du 27 fév), 0,8955 (point pivot du 11 nov 11) puis une barrière de support tenace à 0,8931 (plus bas des 24 & 29 fév).
Resistance and Support:
- EURUSD
- 1.3385
- 1.3277
- 1.3227
- 1.3166
- 1.3051
- 1.2995
- 1.2975
- GBPUSD
- 1.63
- 1.6252
- 1.6166
- 1.6148
- 1.597
- 1.5804
- 1.5771
- USDCHF
- 0.94
- 0.9335
- 0.9254
- 0.9129
- 0.9095
- 0.9006
- 0.8955
- USDJPY
- 82.99
- 82.56
- 81.88
- 81.17
- 80.8
- 80.7
- 80.25
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