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Le résultat des élections grecques inquiète les traders Posted by Peter Rosenstreich at 7/5/2012
Forex News and Events:
La déferlante de scrutins anti-austérité a éclipsé les chiffres décevants de l’emploi US et déclenché une ruée vers les valeurs refuges. En France, le leader socialiste François Hollande l’a emporté sur Nicolas Sarkozy. Il a exprimé son désaccord avec le pacte budgétaire de l’UE et a assuré qu’il s’y opposerait si un volet de croissance n’y était pas adjoint. Nous pensons toutefois qu’il fera preuve de réalisme pour trouver un juste équilibre entre ses demandes et les attentes pratiques du marché obligataire. Selon nous, il ne voudra pas grever le coût du capital et ses propos se teintent déjà d’une certaine modération. En Grèce, la situation est en revanche plus incertaine. Les deux principaux partis, qui étaient favorables aux plans de sauvetage, n’ont pas réussi à obtenir une franche majorité. Ce rejet massif indique que tout nouveau gouvernement devra accéder aux demandes de mesures d’austérité moins contraignantes et accroît la probabilité d’une nouvelle défaillance de la Grèce. Le FMI a aussitôt prévenu qu’il pourrait retarder le versement prévu en juin en cas d’écart de la voie d’austérité actuelle. La fragmentation du nouveau gouvernement hellène rendra difficile la mise en œuvre des coupes budgétaires de 3 milliards d’euros promises par le précédent pouvoir en place (ainsi que les réductions drastiques programmées pour 2013 et 2014). L’absence de progrès remettra immédiatement en question le versement de la prochaine tranche d’aide de l’UE et du FMI. Selon une source non nommée citée par Reuters, « S’il n’y a pas d’accord sur les nouvelles réductions de coûts, les paiements destinés à la Grèce seront suspendus jusqu’à conclusion d’un accord satisfaisant ». Plus significatif encore, certains fonds souverains réduisent dès à présent leur exposition aux obligations de la zone euro, signe que les investisseurs à long terme lâchent la dette périphérique. Seul rayon de soleil dans le ciel européen dans l’immédiat, les commandes à l’industrie sont ressorties en nette hausse par rapport aux prévisions, à 2,2 % M/M contre 0,5 % attendu. Mais à court terme, la monnaie unique devrait pâtir de la situation grecque et de l’influence croissante des partis anti-austérité au sein du gouvernement hellène. La vague de frilosité a desservi les devises matières premières, au premier rang desquelles l’AUDUSD, en reflux de 1,0163 à 1,0110 et le NZDUSD qui a légèrement fléchi à 0,7907. Les indicateurs économiques australiens n’ont guère profité à l’Aussie, malgré des ventes de détail ressorties à 0,9 % M/M contre 0,2 % attendu (1,8 % T/T contre 0,5 % att.). En outre, les permis de construire ont rebondi à 7,4 % contre 3,1 att. et -8,8 % précédemment, et l’indice du climat des affaires est remonté à 4 contre 3 précédemment. Côté cours du pétrole, le WTI s’est effondré au cours des trois derniers jours, pour passer de 105,25$ à 95,34$, sur fond de baisse d’optimisme quant aux perspectives économiques mondiales.
Today's Key Issues (time in GMT):
2012-05-07T00:00:00 GBP UK Public holiday2012-05-07T07:00:00 EUR SP Industrial production % y/y -4.9 exp -5.1 prior
2012-05-07T07:15:00 CHF CPI, % 0.2 (-0.9) exp
2012-05-07T10:00:00 EUR GE Factory orders, %m/m (y/y) 0.5 (-2.8)exp
2012-05-07T16:15:00 IMF MD Lagarde speaks
2012-05-07T19:00:00 USD Consumer credit, chg, $ bn 10.0 exp 8.7 prior
2012-05-07T23:01:00 GBP BRC shop price index
2012-05-07T23:15:00 USD Fed President Lacker
The Risk Today:
EURUSD L’EURUSD a passé la grande partie de la semaine dernière oscillant entre 1,3122 et 1,3179, mais a manqué de dynamisme pour poursuivre véritablement sa fragile tendance haussière. Depuis lors, des préoccupations politiques en Europe ont fait un retour en force et la paire a chuté à un plus bas de 1,2955, cassant tous les niveaux de support à court terme et faisant passer notre position précédemment haussière à baissière. Au-dessous de nous, le premier support est situé à 1,2955 (plus bas du jour), 1,2930 (plus bas du pivot du 25 jan), 1,2875 (plus bas du 20 jan). Toute reprise ultérieure fera probablement face à des vendeurs à 1,3081 (plus haut du gap), 1,3122 (plus bas du 2 mai), 1,3179 (plus haut du pivot du 7 mai), 1,3277 (support devenu résistance), 1,3341 (point pivot du 3 avril) et au niveau clé de 1,3385 (plus haut du 27 mar).GBPUSD Tout comme l’EURUSD, la paire GBPUSD a évolué à la baisse au début de la semaine dernière, annulant son canal haussier actuel et nous amenant à changer notre position pour adopter une position légèrement haussière. Le plus bas prix du jour était 1,6116 (cassant le support des 1,6155), et indépendamment de la légère reprise enregistrée ce matin, le mouvement du cours suggère qu'il y a de fortes chances que des pertes supplémentaires soient enregistrées cette semaine. Si cette reprise parvient à attirer des acheteurs au cours des prochaines sessions, la prochaine résistance pourrait se situer à 1,6194 (MM à 200 jours), 1,6207 (plus haut du 4 mai), 1,6302 (plus haut du 30 mai), 1,6335 (plus haut du 31 août 11), et à 1,6455 (plus haut du 29 août 11). À la baisse, des niveaux de support se situent à 1,6078 (plus bas du 25 avril), 1,6014 (plus bas du renversement du 19 avril), 1,5970 (sommet du renversement du 17 avril), 1,5804 (plus bas du 5 avril), 1,5771 (plus bas du 22 mars), 1,5754 (niveau de franchissement du 16 mar).
USDJPY Les chiffres de l’emploi américain et le risque politique qui s’annonce en Europe ont agi comme catalyseur pour que l'USDJPY teste à nouveau des plus bas de 2 mois à 79,84 ; ce qui signifie que nous nous acheminons vers une confrontation potentiellement terrible entre les vendeurs de l'USDJPY et les autorités japonaises qui ont clairement fait savoir qu’elles n’apprécient pas la progression du yen. Le premier support se trouve maintenant au-dessous de nous à 79,65 (plus bas des 1er & 7 mai) puis 79,53 (plus bas du 15 fév) et 79,11/16 (plus haut de la réaction & niveau de Fibo du 31 oct 11). A la hausse, la prochaine résistance, il convient de le noter, se trouve à 80,61 (plus haut du 2 mai), 81,77/88 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril), la résistance du niveau de déclenchement à 83,40 (plus haut du 27 mar), 84,18 (plus haut du 15 mar & objectif de prolongement), 84,51 (plus haut du 15 déc 10) puis 85,50 (niveau de Fibo de 101,00 à 75,60).
USDCHF L’USDCHF semble avoir atteint son plus bas niveau à 0,9043 à la fin de la semaine dernière, car depuis qu'elle a atteint ce point, elle affiche une évolution à sens unique à la hausse. Pendant ce temps, le premier support à la baisse demeure à 0,9043 (plus bas du 2 mai), 0,9009 (plus haut du 27 fév), 0,8955 (point pivot du 11 nov 11) puis une barrière de support tenace à 0,8931 (plus bas des 24 & 29 fév). Des reprises supplémentaires feront probablement face à des vendeurs à 0,9271 (plus haut du jour), 0,9335 (plus haut du 15 mar), 0,9381 (plus haut du 23 jan), 0,9413 (plus haut du 19 jan) et 0,9497 (plus haut du 18 jan).
Resistance and Support:
- EURUSD
- 1.3179
- 1.3122
- 1.3081
- 1.3029
- 1.2955
- 1.293
- 1.2875
- GBPUSD
- 1.6302
- 1.6207
- 1.6194
- 1.6165
- 1.6078
- 1.6014
- 1.597
- USDCHF
- 0.9381
- 0.9335
- 0.9271
- 0.9218
- 0.9043
- 0.9009
- 0.8955
- USDJPY
- 82.56
- 81.77
- 81.61
- 79.82
- 79.65
- 79.53
- 79.11
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