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Lescours des matières premières pourraient bientôt poser problème Posted by Peter Rosenstreich at 20/7/2012
Forex News and Events:
Les échanges calmes du jour nous donnent l’occasion de nous pencher sur la question cruciale des cours des matières premières. La hausse actuelle des produits agricoles va probablement être au cœur de l’actualité dans les mois à venir. L’effet durable de la détérioration de l’offre en maïs, blé, soja, etc. ne peut en effet être résorbé rapidement. Certes, les réserves alimentaires de certains pays clés devraient atténuer les tensions, mais une hausse prolongée des prix créera sans aucun doute des problèmes, notamment sur les marchés émergents. L’annonce surprise d’une réduction de 50 pb des taux de la SARB illustre le sentiment général voulant que les marchés émergents s’acheminent vers un cycle d’assouplissement agressif. Ce mouvement pourrait cependant s’inverser si l’inflation liée aux prix des matières premières devenait problématique. La décision de la banque centrale sud-africaine se fonde sur la persistance des perspectives peu encourageantes de croissance mondiale et les retombées négatives que cela implique pour l’économie intérieure. Il en est résulté des anticipations d’une nouvelle diminution d’un demi-point des taux de la SARB avant la fin de l’année. Celles-ci ont cependant été remises en question par le récent rebond des matières premières, d’autant que la détérioration des statistiques économiques n’est pas catastrophique et que la banque centrale paraît avoir agi à titre préventif. Un scénario similaire se déroule au Mexique. Les ventes de détail mexicaines publiées aujourd’hui se sont révélées positives, laissant entrevoir une solide croissance du PIB de 3,5-4 % A/A. Pourtant les marchés s’attendent à de nouveaux abaissements de taux (encore que le consensus table sur un maintien du statu quo aujourd’hui). L’environnement extérieur a brouillé la réalité des faits, à savoir que le pays continue à bien résister aux vents contraires et qu’en cas de hausse de l’inflation, un nouvel assouplissement sera exclu. Nous restons positifs sur le MXN. Autre matière première sous les projecteurs : le pétrole brut. La situation au Moyen-Orient reste instable et les cours du brut devraient continuer de s’en ressentir. Il convient d’être attentif aux corrélations directes entre le pétrole et les devises telles que les CAD, NOK et RUB. Notons que leMXN devrait cependant bénéficier de la hausse des cours de l’or noir. Les paires de devises ont dérivé sans aucun signe d'augmentation des volumes de transactions
Today's Key Issues (time in GMT):
2012-07-20T12:30:00 CAD CPI (Jun) y-o-y n/a 1.20% 1.70%The Risk Today:
EURUSD L'EURUSD a atteint un plus haut à 1,2306 jeudi, mais le dynamisme faiblit. Cependant, même si les hausses prennent le dessus, nous soupçonnons que la paire trouvera une résistance solide à 1,2336, le niveau au-dessous duquel elle s'est maintenue au cours des sept dernières sessions de négociation. Si la paire casse la résistance des 1,2336, les premiers achats interviendront à 1,2439 (support et résistance multiple en juin), 1,2685 (plus haut du 19 juin & plus bas du 20 juin), 1,2754 (plus haut du 20 juin), 1,2826 (plus haut du 22 mai), 1,2906 (support devenu résistance), 1,3066 (plus haut du 8 mai), 1,3081 (plus haut du gap), 1,3122 (plus bas du 2 mai) puis 1,3179 (plus haut du point pivot du 7 mai). Cependant, si le dynamisme haussier continue de faiblir, les premiers niveaux de support pourront se situer à 1,2147/52 (plus bas du 29 juin 10), 1,2000 (support psychologique) puis 1,1862 (plus bas du 7 juin) et 1,1772 (plus bas du 30 déc 05).GBPUSD La paire GBPUSD se replie actuellement depuis la résistance des 1,5722 terminant une semaine de gains impressionnants. Le retournement haussier au support des 1,5390 et la sortie agressive subséquente du triangle asymétrique en formation depuis début juin donnent à la paire une tendance résolument haussière. Les premières zones d'offre se situeront à 1,5579 (plus haut du 11 juil), 1,5445 (plus haut de la fourchette horaire), 1,5405 (plus bas du 8 juin), 1,5374 (plus bas du 6 juin), 1,5321 (plus bas du 5 juin) puis 1,5268 (plus bas du 13 jan). Les prochaines résistances se trouvent à 1,5663 / 78 (plus bas des 18 & 19 juin), 1,5785 (plus haut du 23 mai), 1,5845 (plus haut du 23 mai), 1,5954 (plus haut du pivot du 1er mars).
USDJPY L'USDJPY casse aisément cette semaine toutes les régions de support et la dynamique baissière ne présente aucun signe d’essoufflement. La paire a atteint un sommet de 79,39 cette semaine ; cependant, depuis lors, elle n’a pas pu maintenir ses gains. Maintenant que les baisses ont eu le temps de s'accumuler et de casser la barre des 78,60 (plus bas à 78,43), il y a beaucoup d'espace à explorer à la baisse, avec très peu de niveaux de support au passage, nous mettant ainsi en bonne voie vers notre objectif de 77,66. Les prochains niveaux de résistance restent les mêmes à 79,16 (plus haut du 18 juil), 80,21 (renversement), 80,62 (plus haut du 2 mai), 81,60 (correction haussière manquée), 82,56 (plus haut du 6 avril), 82,99 (plus haut du 3 avril) puis la résistance du niveau de déclenchement à 83,40. Si la paire passe au-dessous du plus bas du pivot du 6 juin et sommet de la tendance baissière, les prochaines zones de support seront 78,00 (niveau psychologique), 77,66 (plus bas du 1er juin), 77,36 (plus bas du 13 fév) puis 76,58 (plus bas des 3 & 17 jan).
USDCHF L'USDCHF a peut-être connu une reprise impressionnante la semaine dernière (touchant un plus haut de 0,9873), mais le fait que cette reprise n'a pas réussi à casser à nouveau la résistance (après de nombreuses tentatives) constituait un signal que les hausses ne sont pas assez fortes pour maintenir la dynamique haussière. Cependant, après cette légère correction (halte à 0,9738), nous soupçonnons que les hausses feront face à une résistance plus solide. La tendance actuelle reste haussière et nous anticipons par conséquent que le prochain mouvement de la paire sera haussier. Les premiers niveaux de support se trouvent toujours à 0,9738 (ancienne résistance devenue support), 0,9683 (plus haut du pivot du 4 juin), 0,9584 (clôture du 5 juil, ouverture du 6 juil), 0,9419 (plus bas du 17 juin), 0,9369 (support du 21 mai) puis 0,9183 (plus bas des 7 & 11 mai). Les prochaines résistances peuvent se situer à 0,9873 (plus haut du 13 juil), 0,9950 (plus haut du 13 déc 10), 1,0000 (résistance psychologique), 1,0067 (plus haut du pivot du 1er déc 11), 1,0149 (pivot de 2010) puis 1,0294 (plus haut du 10 sept 10).
Resistance and Support:
- EURUSD
- 1.2685
- 1.2439
- 1.2336
- 1.223
- 1.2147
- 1.2
- 1.1862
- GBPUSD
- 1.5852
- 1.5714
- 1.5698
- 1.5678
- 1.555
- 1.5445
- 1.5374
- USDCHF
- 1
- 0.995
- 0.9873
- 0.9818
- 0.9738
- 0.9584
- 0.9419
- USDJPY
- 81.6
- 80.21
- 79.95
- 78.51
- 78.5
- 78
- 77.66
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