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La RBA relève à nouveau ses taux tout en adoptant un ton aux accents moins volontaristes

November 03, 2009 8:43 AM CET

G10 avancés et les perdants contre USD

	JPY	0.17
	NZD	0.14
	DKK	0.00
	EUR	-0.03
	CHF	-0.09
	SEK	-0.16
	CAD	-0.20
	NOK	-0.23
	GBP	-0.36
	AUD	-0.59

index globaux

niveau actuel

% changements

Nikkei 225 Index	9'802.95	- 2.31
Hang Seng Index	21'300.73	- 1.48
Shanghai Index	3'114.23	+ 1.22
FTSE 100 Index	5'104.50	+ 1.19
DAX Index	5'430.82	+ 0.29
SMI Index	6'291.22	+ 0.09
S&P future	1'037.30	- 0.17

marchés du monde

niveau actuel

% changements

Gold	1'061.80	+ 0.22
Silver	16.55	+ 0.56
VIX	29.78	- 2.97
Crude wti	77.99	- 0.18
USD Index	76.26	+ 0.05

Calendrier d'aujourd'hui

estimations

pays / GMT

Japan Holiday	-	-	-
Manufacturing PMI, index Oct	49.0	47.4	NOK/08:00
Construction PMI, index Oct	47.2	46.7	GBP/09:28
Factory orders, % m/m Sep	0.8	-0.8	USD/15:00

Monnaie technologie

AUDUSD
R 2: 0.9330
R 1: 0.9220
CURRENT: 0.8985
S 1: 0.8865
S 2: 0.8760

USDCAD
R 2: 1.0959
R 1: 1.0870
CURRENT: 1.0780
S 1: 1.0627
S 2: 1.0505

EURJPY
R 2: 135.97
R 1: 134.75
CURRENT: 133.00
S 1: 131.90
S 2: 131.00

USDMXN
R 2: 13.454
R 1: 13.365
CURRENT: 13.213
S 1: 13.063
S 2: 12.986

Brèves marché

La séance matinale d’hier a vu la publication des indices basés sur des enquêtes réalisées auprès des directeurs d'achat européens, globalement en phase avec les prévisions (zone euro, Allemagne) ou meilleurs que prévu (Suède, Italie, France et R.-U.). Ces chiffres ont eu un impact peu significatif sur le marché des changes, en raison sans doute des réunions des banques centrales bien plus importantes et de la publication de nouveaux chiffres dans le courant de cette semaine. La paire EURUSD a oscillé entre 1,4730 et 1,4800 pendant la matinée, et la plupart des autres devises n’ont pas connu de soubresauts, restant confinées dans des fourchettes, la seule exception étant la livre sterling qui a fait l’objet d’une liquidation massive de la part des opérateurs basant leur stratégie sur la modélisation, et des investisseurs institutionnels opérant sur la paire GBPUSD ont placé des ordres stop via 1,6350 afin d’atteindre un plus bas de 1,6330.

L’événement qui devrait bousculer les marchés a été la publication simultanée de l’indice ISM, des promesses de ventes de logements et des dépenses dans le bâtiment pour les Etats-Unis, des chiffres qui ont surpassé les prévisions et ont affiché une hausse en glissement mensuel. L’indice de l’activité manufacturière ISM s’est élevé à 55,7 (53 contre 52,6 préc) et la composante Prix payés a atteint les 65,0 (64 contre 63,5 préc). L’impact a été immédiat, le dollar ayant dévissé rapidement face aux principales devises et à l’or, tandis que les marchés boursiers ont propulsé vers un territoire positif. La paire EURUSD s’est inscrit en hausse de 1,4770 à 1,4820 (et atteignant un plus haut depuis de 1,4845) et la paire GBPUSD a affiché un rebond de 1,6340 à 1,6415 avant d’échouer sur une résistance autour de 1,6440. L’or se situe désormais au-dessus des 1060 dollars, la vente massive de dollars a toutefois connu un ralentissement au fil de la séance et la plupart des devises ont aujourd’hui abandonné leurs gains au profit du dollar.

Le fait marquant de la nuit a été la réunion de la RBA lors de laquelle ses responsables ont décidé de relever les taux directeurs de 25 points de base à 3,50 % comme prévu. La paire AUDUSD s’est inscrit progressivement en hausse en prévision de l’annonce, avant de dévisser de 0,9090 à 0,9007 après l’annonce, la déclaration qui justifie la décision a été marquée par un volontarisme moins prononcé. La déclaration ne faisait plus état des commentaires précédents selon lesquels « le niveau très expansionniste » des taux actuels était « selon toute vraisemblance imprudent » et a ajouté que le retrait de la politique monétaire accommodante se déroulerait « progressivement ». Certains spéculateurs tablaient sur une hausse de 50 points de base ce mois-ci mais il semble que la RBA se satisfait que cette cadence régulière des hausses de taux est pour l'heure appropriée et a même jugée que la force actuelle du dollar australien devrait « atténuer les pressions sur les prix ».

Le coup d’envoi de la publication de chiffres en Europe est donné avec l’indice de l’activité auprès des directeurs d’achat en Norvège, qui devrait enregistrer une amélioration de 47,4 le mois dernier à 49. Au regard des fluctuations récentes de la paire EURNOK, il semble évident que le positionnement constitue un frein à l’appréciation de la couronne norvégienne, y compris lorsque l'appétit pour le risque remonte. Sachant que la plupart des indices de l'activité économique publiés hier étaient en phase ou supérieurs aux prévisions (sans impact sur les taux de change), il est peu probable que la tendance devrait s’inverser. Il est toutefois possible qu'un indice décevant ne déclenche une chasse aux ordres stop. L'indice de l'activité dans le secteur de la construction au R.-U- sera connu ce matin, mais son importance est relative et il devrait se faire voler la vedette par les thèmes liés à l'appétit pour le risque et la réunion cruciale du MPC de jeudi.

A suivre lors de la séance des marchés américains les chiffres des commandes industrielles (0,8 % en glissement mensuel contre -0,8 % préc), un chiffre toutefois volatile, nous tablons sur un chiffre supérieur au consensus, susceptible de déclencher une réaction similaire aux chiffres publiés hier aux Etats-Unis (i.e. un coup de fouet pour les valeurs boursières et une impulsion à court terme pour l'appétit pour le risque). L’événement clé pour le dollar aura lieu demain, à savoir le compte-rendu de la réunion du FOMC.

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