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Les inquiétudes des marchés du crédit incitent les investisseurs à réduire leurs expositions au risque

Nouvelles et faits marquants:

Le yen a affiché une progression notable sur un marché calme lundi, tandis que l’incertitude constante concernant les retombées de l’agitation des marchés du crédit aux Etats-Unis incitait les investisseurs à réduire leur exposition aux carry trades risqués. Les actions américaines ont chuté face aux inquiétudes concernant l’impact de la récession immobilière, dopant ainsi la devise japonaise. Les investisseurs tendent à évaluer la perception du risque à travers les marchés d’actions et il existe une corrélation négative entre les actions et le yen. Le crédit a encore fait des victimes en dehors des Etats-Unis, en l’occurrence quatre municipalités norvégiennes, atteintes par des pertes sur des investissements américains et la banque publique régionale allemande de prêts WestLB, qui encourra une perte de près de 1 milliards d’euros cette année. Hier, l’UsdJpy s'inscrivait en diminution de 0.72% à 110.43, après une descente à un plus bas de 110.13 dans la séance. A la fin de la semaine dernière, l'UsdJpy a progressé jusqu'à 111.23, son meilleur niveau depuis la mi-novembre. L’EurJpy s’échangeait en baisse de 0.5% à 161.97, tandis que l’UsdChf piquait du nez de 0.17% à 1.1273. L’AudUsd a chuté de 0.42% à 0.8807. Les cambistes du Forex ont également signalé une annonce de Moody's Investors Service vendredi selon laquelle l’agence de notation pourrait préparer une série de baisses de notations de crédits adossés à des prêts hypothécaires à risque et qui pourraient toucher plus de 100 millions de dollars en titres. Le dollar a brièvement rattrapé ses pertes face au yen suite aux déclaration du secrétaire au Trésor américain Henry Paulson selon lesquelles le gouvernement était sur le point de mettre en place un plan d'aide hypothécaire complet conçu pour orienter les emprunteurs de prêts à surprime vers des prêts sûrs et durables. L’EurUsd a progressé de 0.23% à 1.4667 et regagnait un peu de terrain après avoir enregistré sa plus forte chute hebdomadaire en termes de pourcentage depuis plus de trois mois. Les prévisions de baisses des taux ont suggéré que la Fed allait protéger l’économie américaine d’une récession, dopant les gains sur les marchés d'actions et détournant temporairement l’attention d’un écart de rendement en train de se réduire. Les investisseurs ne voulaient pas prendre de plus gros risques avant les annonces de taux d’intérêt de la zone euro et en Grande-Bretagne cette semaine et la publication des chiffres du chômage américain, qui pourraient permettre de déterminer l’étendue d’un relâchement de la politique monétaire américaine la semaine prochaine et avant la nouvelle année. La Banque centrale européenne devrait maintenir son taux directeur à 4 pour cent jeudi.

A suivre aujourd’hui:

10:00 EUR Prix à la production de la zone euro en octobre, 0.4% contre 0.4% en glissement mensuel
10:00 EUR Prix à la production de la zone euro en octobre, 3.1% contre 2.7% en glissement annuel

14:00 CAD Annonce du taux de la Banque du Canada 4.5% contre 4.5% précédemment

22:00 USD Indice ABC Washington Post, -22 contre -21 précédemment

22:30 AUD Taux d’intérêt de base de la Banque de réserve australienne en décembre, 6.75% contre 6.75% précédemment

Le risque aujourd’hui:

EurUsd L’euro cherche une direction après un repli à partir du record de 1.4967 atteint le vendredi 23 novembre. Il pourrait revenir vers le support de 1.4520 trouvé il y a deux semaines. A la baisse, seul un repli en dessous de 1.4500 et une baisse en dessous de l’ancienne résistance de 1.4280 pourraient menacer la tendance haussière des 3 derniers mois. Ces développements pourraient ouvrir la voie au support proche de 1.4000 et au support de la ligne de tendance 1.4125. La résistance initiale se maintient à l’ancien support 1.4723.

GbpUsd Le câble a trouvé un support la semaine dernière vers 2.0600. A la hausse, 2.0833, le plus haut du 28 novembre, constitue la résistance majeure avant de mettre en ligne de mire 2.1161, le plus haut de la tendance et 2.1355, atteint le 11 mai 1981. La résistance initiale se maintient à 2.0700, le plus haut de vendredi. A la baisse, une confirmation nette en dessous de 2.0525 pourrait annoncer un revirement du marché. Toutefois, une accentuation de la pression en dessous de 2.0200 et un nouvel accès de faiblesse vers le niveau psychologique de 2.0000 serait nécessaire pour confirmer une tendance baissière. Le support initial se situe à 2.0525.

UsdJpy La tendance baissière aurait pu se terminer en début de semaine dernière, même avec le recul de ces trois derniers jours. La cassure du niveau de 110 vendredi dernier a mis en ligne de mire 114. Ce développement pourrait annoncer la résistance de 117.63. A la baisse, les supports se situent à 106.50, le plus bas de juin 2005 et 101.68, le plus bas de janvier 2005. Le support initial se situe à 110. La résistance initiale se maintient à 111.23, le plus haut de vendredi.

UsdChf La tendance baissière reste lourde, même en tenant compte des quatre séances positives de la semaine dernière démarrées à 1.0888, le plus bas du vendredi 23 novembre. La marché avait trouvé un support au niveau clé de 1.1000 et enregistré une quatrième séance positive d’affilée. La résistance initiale se situe à 1.1300, le plus haut du 12 novembre. Par ailleurs, il suffirait d’un retour au-dessus de 1.1500 et du niveau de 1.1640 pour apaiser la tendance baissière actuelle.

Resistance et Support:

EURUSD	GBPUSD	USDJPY	USDCHF
1,5000 K	2,1161 T	117,63 S	1,1640 T
1,4970 S	2,0922 S	114,00 P	1,1500 P
1,4870 M	2,0833 S	111,23 M	1,1300 S
1,4660	2,0635	110,40	1,1885
1,4650 S	2,0525 M	110,00 M	1,1000 S
1,4500 K	2,0200 S	107,50 K	1,0900 M
1,4280 S	2,0000 P	106,50 S	1,0888 K
S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot