Les nouvelles mesures d’injection de liquidités de la Fed diminuent la probabilité d’une baisse importante des taux d’intérêt

Nouvelles et faits marquants: Le dollar a enregistré des gains notables mardi après que la Réserve fédérale a annoncé qu’elle injecterait des liquidités dans le système financier, apaisant ainsi les inquiétudes d’aggravation de la crise du crédit et de récession aux Etats-Unis. Le dollar s'est redressé face au yen et au franc suisse après que la Fed a annoncé qu'elle allait prêter aux spécialistes en valeurs du Trésor près de 200 milliards de dollars en titres du Trésor et qu'elle leur permettrait de mettre en garantie des titres adossés à la dette publique et à des créances hypothécaires. Il a également rebondi par rapport à son plus bas record face à l’euro à la suite de l'annonce des mesures d'injection des liquidités, qui seront coordonnées avec d'autres banques centrales. L’UsdJpy a atteint un plus haut de 103.60 hier, loin de son niveau le plus bas depuis 8 ans, atteint vendredi dernier. Il a clôturé en hausse de 1.82% à 103.28. L’EurUsd a reculé par rapport à son plus haut historique atteint hier et est descendu à 1.5283 avant de regagner du terrain à 1.5339, inchangé. L’UsdChf a progressé de 1.37% à 1.0327. L'EurJpy s'est renforcé à 158.42, en hausse de 1.79%. Les devises à fort taux d’intérêt ont fait un bond face au dollar et au yen, le NzdUsd progressant de 1.66% à 0.8016 à la faveur d'un retour de l'appétit pour le risque. L’initiative de la Fed a mis un bémol aux attentes de baisse notable des taux d'intérêt à l'occasion de la réunion de politique monétaire de la banque centrale américaine le 18 mars, ce qui a réduit la pression sur le dollar. Les futures sur taux d’intérêt estimaient qu’il y avait 64% de chances pour la Fed baisse ses taux d’intérêt de référence de 3% à 2.25% la semaine prochaine. Cette baisse a déjà été pleinement intégrée. Certains acteurs du marché FX ont cependant déclaré que les gains du dollar n'étaient sans doute pas durables, notamment en raison de la morosité des données économiques américaines ces derniers temps. Pour certains économistes, les Etats-Unis sont en déjà en récession. Par ailleurs, le secrétaire au Trésor américain Henry Paulson a déclaré que les fondamentaux économiques américains restaient solides. Axel Weber, l’un des membres du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a laissé entendre que la BCE n’avait pas de marge de manœuvre pour baisser les taux d’intérêt, l’inflation allemande restant préoccupante. La BCE a maintenu ses taux à 4% tout au long de la crise du crédit, en soulignant les risques inflationnistes.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 09:30 GBP Balance commerciale de janvier, -7.5 milliards de livres contre -7.57 milliards de livres précédemment 09:30 GBP Balance commerciale de janvier hors UE, -4.1 milliards de livres contre -4.08 milliards de livres précédemmen 10:00 EUR Production industrielle de janvier, 0.3% contre -0.2% (en glissement mensuel) 10:00 EUR Production industrielle de janvier, 2.6% contre 1.3% (en glissement annuel) 10:00 CHF Enquête ZEW de mars, précédemment -55.6 12:30 GBP Le chancelier Darling présente le budget devant le parlement 18:00 USD Exposé budgétaire de février, $-160 milliards de dollars contre -119.9 milliards de dollars, précédemment 21:45 NZD Ventes de détail de janvier, 0.3% contre 0.1% (en glissement mensuel) 21:45 NZD Ventes de détail de janvier hors secteur automobile, -0.1% contre 0.3% (en glissement mensuel)

Le risque aujourd’hui: EurUsd L’EurUsd a enregistré un nouveau plus haut historique de 1.5495 hier avant de se replier et de clôturer à 1.5339. La tranche d’échange à moyen terme est toujours à 1.4500 – 1.5600. Le support initial se situe à 1.5146, le plus bas de mercredi dernier. Le niveau psychologique de 1.5000 marque un support majeur clé avant le point pivot de 1.4500. La résistance initiale se situe à 1.5462, le plus haut de vendredi. GbpUsd Le câble a progressé à un plus haut de 2.0221 lundi, son niveau le plus élevé depuis 2 mois et demi. Un regain de vigueur pourrait lui ouvrir la voie vers 2.0577, son plus haut depuis 3 mois. Le niveau psychologique et ancienne résistance de 2.0100 marque le support. Un nouveau regain de pression en dessous de 2.0000 pourrait de nouveau jeter les bases d'un repli vers le plus bas de janvier 1.9337 puis 1.9105 (retracement de 50% de la hausse 1.7049 – 2.1162). Un autre support se situe à l’ancienne résistance de la ligne de tendance 1.9630. UsdJpy La paire reste faible dans la ligne de tendance baissière de ces 2 dernières semaines. A la baisse, un regain de faiblesse pourrait jeter les bases d’un repli vers 101.68, le plus bas de janvier 2005 et 101.22, le plus bas de novembre 1999. A la hausse, seul un retour au-dessus de 108 laisse envisager une hausse vers 110.10, la résistance majeure (de la ligne de tendance) et double sommet de la mi-janvier, avant 111.92, le plus haut de début-janvier. Le support initial se maintient au plus bas de vendredi, 101.42. UsdChf Le marché reste faible, négociant en baisse au plus bas de vendredi, 1.0134. Un nouvel accès de faiblesse pourrait annoncer une baisse vers le niveau psychologique de 1.0000. La tendance haussière pourrait revenir au-delà de 1.0700 et annoncer 1.1130 (retracement de 38.2% de la baisse de 1.1603 à 1.0838). Le double sommet de début janvier 1.1191 marque la résistance majeure.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.5600 T 2.0577 T 110.10 T 1.1500 P 1.5495 S 2.0447 S 108.00 K 1.1130 S 1.5462 M 2.0140 M 105.00 S 1.0761 M 1.5385 2.0115 103.05 1.0285 1.5283 M 2.0100 K 101.68 S 1.0200 S 1.5000 K 2.0000 P 101.42 M 1.0134 M 1.4500 P 1.9630 K 101.22 T 1.0000 K S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot