La facilité de crédit accordée par la Fed débouche sur une nouvelle hausse du dollar

Nouvelles et faits marquants: Le dollar a progressé jeudi alors qu’il s’avérait que les conditions de liquidité des banques n’étaient pas aussi mauvaises ce que l'on prévoyait, les enchères de la Réserve fédérale destinées à échanger les investissements à faible rendement ayant eu des résultats mitigés. D’après les analystes, le dollar a été favorisé par la couverture des positions courtes, provoquée par le récent sell-off. Ils ont par ailleurs signalé que le sentiment sous-jacent du dollar restait baissier. A la suite de la facilité de prêt (TSLF) de 75 milliards de dollars proposée par la Fed, les primary dealers (ou spécialistes en valeurs du Trésor) avaient présenté à peine 86.1 milliards de dollars d'offres d’achat pour les titres garantis par le gouvernement américain pour une durée de 28 jours. La TSLF fait partie d’une campagne de liquidité mise en place par la banque centrale afin d'aider un secteur financier en difficulté, qui a subi plus de 120 milliards de pertes sur des titres adossés à des prêts immobiliers avec surprime. Toutefois, si on analyse les emprunts des « discount windows » (qui permettent d’accroître les capacités de crédit des grandes banques d’investissement) pour la semaine clôturée mercredi, on se rend compte que les primary dealers (ou spécialistes en valeurs du Trésor) ont plus que doublé leurs emprunts directs auprès de la Fed. L’EurUsd n’affichait pas de variation hier à 1.5812, moins d’un cent en dessous de ses plus hauts de la semaine dernière au-dessus de 1.5904. L’euro est toujours en hausse de 8% ce trimestre et reste sur la voie de sa meilleure performance trimestrielle depuis la fin 2004. L’UsdJpy s’est brièvement hissé au-delà de la barre des 100, peu après l'annonce des résultats de la TSLF. Il se négociait en clôture à 99.54, en hausse de 0.38%. L’UsdChf était inchangé à 0.9923. Selon les analystes, les investisseurs font simplement une pause avant de pousser l’euro vers de nouveaux records historiques face au dollar, tandis que les données économiques américaines continuent à pointer dans la direction de nouvelles baisses des taux de l’intérêt de la Réserve fédérale. Ils ont par ailleurs souligné l’impact minimal qu'ont eu sur le marché les rapports montrant une croissance de l'économie américaine conforme aux attentes du marché au quatrième trimestre et une baisse du chômage la semaine dernière. Dans son estimation finale du produit intérieur brut au quatrième trimestre, le département du commerce a déclaré que la croissance économique avait ralenti à un rythme annuel de 0.6% contre 4.9% au cours des trois mois précédents. Ce chiffre était inchangé par rapport aux estimations précédentes du gouvernement. Les données de jeudi ont également montré que le nombre de travailleurs américains s’inscrivant au chômage pour la première fois avait chuté de 9 000 la semaine dernière, bien qu’un baromètre plus fiable des licenciements ait atteint son niveau le plus élevé en plus deux ans. La Réserve fédérale a revu le taux de référence de ses fonds à 2.25 pour cent contre 5.25 pour cent il y a à peine six mois, tandis que la Banque centrale européenne a gardé son taux de refinancement à 4 pour cent.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 09:30 GBP Compte courant au 4ème trimestre, -8.456 milliards de livres contre -20.04 milliards de livres précédemment 09:30 GBP PIB final au 4ème trimestre, 0.6% contre 0.6% en glissement trimestriel 09:30 GBP PIB final au 4ème trimestre, 2.8% contre 2.9% en glissement annuel 10:30 CHF Indice KOF de mars, 1.58 contre 1.65 précédemment 12:30 USD Consommation de février ajustée, 0.1% contre 0.4% précédemment 12:30 USD Indice des prix des dépenses de consommation personnelle hors alimentation et énergie en février, 0.1% contre 0.3% en glissement mensuel 12:30 USD Revenu des ménages de février, 0.3% contre 0.3% précédemment 13:55 USD Indice final des conditions de l’Université du Michigan en mars, 84 contre 83.8 précédemment 13:55 USD Indice des attentes de l’Université du Michigan en mars, 61.4 contre 62.4 précédemment 13:55 USD Indice de sentiment de l’Université du Michigan en mars, 70 contre 70.8 précédemment 14:30 CAD Balance budgétaire de janvier, 2.67 milliards de dollars canadiens

Le risque aujourd’hui: EurUsd L'euro a enregistré un nouveau plus haut historique de 1.5904 la semaine dernière, confirmant au passage la tranche d'échanges à moyen terme 1.5400 - 1.6000. Le support initial se situe à 1.5528 (retracement de 23.6% de la hausse de 1.4311-1.5904). Le niveau psychologique de 1.5000 marque un support majeur clé avant le point pivot de 1.4500. La résistance initiale se situe toujours au niveau clé 1.6000. Le support initial se situe à 1.5341, le plus bas de lundi. GbpUsd Le câble a progressé à un plus haut de 2.0398 il y a deux semaines, son niveau le plus élevé depuis 2 mois et demi. La semaine dernière, il a changé de tendance en passant en dessous de 2.0000, à la suite de prises de bénéfices. La tranche d’échanges est maintenant de 1.9700-2.0400. Les supports psychologiques 2.0100 et 2.0000 sont des points pivots majeurs. Un regain de pression pourrait de nouveau jeter les bases d'un repli vers le plus bas de janvier 1.9337 puis 1.9105 (retracement de la hausse 1.7049 – 2.1162). Une reconsolidation au-delà de 2.0000 pourrait ouvrir la voie vers 2.0200. UsdJpy L’UsdJpy a rebondi depuis sa chute de la semaine dernière à un plus bas de 95.74. La semaine dernière a marqué la fin d’une baisse de 4 semaines. Le point pivot de 100 marque la résistance. Le support mineur se situe à 95. A la hausse, seule une confirmation au-dessus de 100 laisse envisager une hausse vers 110.10, la résistance majeure (de la ligne de tendance) et double sommet de la mi-janvier, avant 111.92, le plus haut de début-janvier. Le support initial se situe à 95.74, le niveau bas de la semaine dernière. La résistance mineure se maintient à l’ancien support, 101.04. UsdChf Le marché reste faible en dessous de 1.0200, après être passé en dessous du niveau psychologique de 1.0000 la semaine dernière. Le support majeur se situe à 0.9639, le niveau bas de lundi dernier. Une tendance haussière ne ferait que revenir au-delà des résistances de 1.0200. Le double sommet de début janvier 1.1191 marque la résistance majeure.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.6000 K 2.0577 T 110.10 T 1.1191 S 1.5904 S 2.0447 S 105.00 S 1.0500 S 1.5832 M 2.0100 P 101.04 M 1.0200 S 1.5760 1.9960 K 100.00 P 0.9980 1.5341 M 1.9736 M 99.63 M 1.0000 P 1.5000 K 1.9337 S 95.74 S 0.9639 K 1.4500 P 1.9105 K 95.00 T 0.9500 T S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot