L’investiture historique ne parvient pas à apaiser des marchés empreints de pessimisme

Nouvelles et faits marquants: L’optimisme régnant sur les marchés auquel on s’attendait à l’issue de la passation de pouvoirs d’hier ne s’est pas traduit par des rebonds. Les valeurs boursières ont dévissé aux Etats-Unis, un dévissage alimenté par les pertes subies par le secteur financier, entraînant l’appétit pour le risque dans son sillage, l’indice S&P ayant clôturé en baisse de plus de 5 % (le repli le plus important de l’histoire pour une journée d’investiture). Le nouveau président Obama n’a fait part d’aucun détail digne d’intérêt lors de son allocution. Il a affirmé que les Etats-Unis étaient en guerre, avec une « économie considérablement affaiblie ». Il a également déclaré que la crise économique était la conséquence de « l’avidité et de l’irresponsabilité de quelques-uns », et a promis de garder un oeil attentif afin de garantir que les marchés n’échappent pas à tout contrôle. Il a également ajouté que les personnes en charge de la gestion de l’argent des Américains « devront rendre des comptes ». La Banque du Canada a baissé sans surprise hier son taux directeur de 50 points de base à 1,00%. La déclaration accompagnant la mesure de la Banque canadienne a été empreinte d’un ton légèrement volontariste, la partie consacrée à la politique affirmant que “la Banque continuera de surveiller attentivement les développements financiers et économiques afin de juger de la pertinence d’une nouvelle relance monétaire en vue d’atteindre l’objectif d’inflation de 2 % à moyen terme... », affirmation dans laquelle le marché a vu un signal selon lequel la Banque du Canada ne s’engagerait pas desserrer davantage la politique monétaire. Le dollar canadien a profité par conséquent d’un moment de hausse avant que les positions orientées par l’aversion au risque ne commencent à entamer le rebond. Les chiffres publiés de mardi ont révélé une hausse de l’indice allemand ZEW en janvier avec l’indice des perspectives économiques augmentant de -45,2 à -31. Cette amélioration invite à penser que la relance par la fiscalité récemment annoncée a constitué une lueur d’espoir. Nous devons néanmoins prendre ce chiffre avec un zest de scepticisme, sachant que l’indice des attentes ZEW n’est pas parvenu dans le passé à s’ériger en indicateur fiable de la croissance du PIB allemand. L’indicateur le plus précis, à savoir l’indice IFO a continué à dévisser. Le gouverneur de la Banque d’Angleterre Mervyn King a fait part dans la nuit du choix de la Banque d’Angleterre d’acheter des actifs au regard de l’annonce lundi de la création d’une facilité d’achat d’actifs dans un discours prononcé devant la Confédération britannique de l’industrie. Mervyn King a évoqué des achats visant au « desserrement du crédit » et la probabilité d’achat d’actifs pour un desserrement quantitatif. Même s’il a jugé pertinent de mettre l’accent sur le fait qu’une mesure visant à rapprocher les taux d’intérêt à zéro et aucune décision favorable à un desserrement quantitatif n’a été prise, la Banque d’Angleterre a déjà commencé à s’y préparer. Les ventes au détail en Nouvelle-Zélande ont été supérieures aux attentes des marchés, avec des ventes au détail sans variation en novembre (0,9 % en glissement mensuel), tandis que les ventes hors automobile enregistraient une hausse de 0,3 % en glissement mensuel (aucune variation prévue). Nous continuons de penser que la Banque centrale néo-zélandaise baissera ses taux de 100 points de base cette semaine, sachant que la légère hausse des ventes hors automobile s’expliquait à l’augmentation des prix de l’alimentation et non pas à un rebond de la demande.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 09:30 GBP Compte-rendu de la politique monétaire de la Banque d’Angleterre 9-0 contre 9-0 09:30 GBP Revenus moyens, % trimestriel/annuel Nov 3,4 contre 3,3 09:30 GBP Revenus moyens hors primes, % trimestriel/annuel Nov 3,6 contre 3,6 09:30 GBP Nombre de demandeurs d’emploi Déc 80 contre 75,7 09:30 GBP Emprunts nets du secteur public, milliards de livres Déc 10,5 contre 16 17:30 CHF Le vice-président de la Banque nationale suisse, Hildebrand s’exprime 18:00 USD Indice NAHB du marché de l’immobilier Jan 9 contre 9

Le risque aujourd’hui: EurUsd la tendance baissière solide a permis de franchir 1,3001 et le support de 1,2904 Un canal de tendance baissière d’un mois à 1,2725 fournira un support à court terme. La résistance en séance se maintient actuellement à 1,3031. GbpUsd Le recul considérable du câble a franchi le support à 1,4354 et 1,390, s’orientant la base enregistrée il y a 22 ans proche de 1,3680. La résistance à court terme se maintient à 1,4981. UsdJpy La paire connaît une séance agitée avec une tonalité légèrement baissière entre 88,48 et 91,66. Nouvelle baisse à court terme vers 88,75. Une cassure des 88,48 donnera de la marge pour atteindre le support de 87,15. UsdChf La résistance majeure entre 1,1390 et 1,1440 (ligne de résistance ascendante) ne s’est pas maintenue. La cassure de la résistance de 1,1498 renforce la tonalité haussière. Le support à court terme se maintient à 1,1110.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.3165 P 1.4135 M 91.65 S 1.1685 S 1.3105 S 1.4025 S 91.30 P 1.1625 P 1.3025 M 1.3820 M 90.15 M 1.1535 S 1.2917 1.3762 89.93 1.1434 1.2840 S 1.3680 P 89.00 S 1.1400 S 1.2800 S 1.3600 M 88.50 S 1.1345 S 1.2740 M 1.3310 S 87.15 M 1.1280 M S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot