L’or flambe et franchit les 1123 dollars

Nouvelles et faits marquants: L’avalanche de déclarations faites hier par les banquiers centraux suggère que les conditions propices à une dépréciation continue du billet vert sont promises à un bel avenir, ce qu'ont à nouveau confirmé les propos tenus ce matin par le secrétaire du Trésor américain Timothy Geithner, le ministre chinois des Finances Zhou et le Canadien Jim Flaherty. Tous ont repris en écho le même message selon lequel un abandon prématuré des mesures de relance pourrait s’avérer particulièrement néfaste et que les économies se trouvent encore à un stade auquel les politiques accommodantes sont une nécessité pour impulser une reprise qui en est encore à sa genèse. Ces déclarations interviennent au lendemain de la publication du rapport trimestriel sur l’inflation de la banque d’Angleterre, qui semblait à l’instar de la déclaration du MPC, dresser un tableau plus mitigé de la situation économique et laissait la porte ouverte à de nouvelles mesures de stimulation. La liquidation massive de paires GBPUSD et des autres paires livre témoigne d’un débouclage rapide des positions longues fondées sur le postulat selon lequel la dotation supplémentaire de 25 milliards allouée la semaine dernière au plan d’achat d’actifs serait la dernière, un avis que nous ne partagions pas. Avant toutefois que la livre sterling ne soit condamnée à se déprécier à nouveau, il faut garder à l’esprit que les déclarations de Mervyn King ne sont pas de nature à confirmer l'intention du MPC d'augmenter le budget alloué aux achats d'actifs, et les prévisions dont le rapport fait état laissent entrevoir la possibilité d’un retour de la croissance au 4ème trimestre au regard du budget de 200 milliards du programme d’achat d’actifs et des prévisions actuelles concernant les taux d’intérêt. Avec la garantie de fondamentaux solides, tout porte à croire que les facteurs techniques dicteront les fluctuations des taux de change avant la publication de la prochaine série de chiffres économiques. La plupart des paires sont restées confinées dans des fourchettes bien établies, à l’exception de l’or qui a flambé jusqu’à atteindre de nouveaux plus hauts au-delà des 1123 dollars et surpasse largement toutes les autres classes d'actifs en profitant de la faiblesse de l'euro. Nous devrions craindre le fait que cette dernière flambée signifie que les cours ont augmenté de plus de 12 % le mois dernier, et les marchés des matières premières sont réputés pour être sensibles aux retournements lorsque les prix forment une bulle avant de s’effondrer.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 10:00 EUR Production industrielle, glissement mensuel (annuel) sept 0,5 % préc.: 0,9 % 13:30 USD Nouvelles demandes d’allocation chômage, en milliers 7 nov 510 préc.: 515 préc 13:30 USD Demandes d’allocation chômage 31 oct en milliers 5700 préc.: 5749

Le risque aujourd’hui: EurUsd La consolidation entre 1,5046 et 1,5020 évoquée hier matin a permis d’engranger des bénéfices faciles et après quelques fluctuations entre les deux niveaux, la pression baissière était trop forte, propulsant la paire vers le support de 1,4953/67. La paire a formé dans la foulée un chandelier en étoile filante sur le graphique quotidien. Les étoiles filantes sont des chandeliers à plafonds. Après avoir rebondi pour tester la zone de 1,5020 et reculé ensuite, la paire a formé une figure tête-épaules de 3 jours avec une cible de 1,4860 niveau auquel elle trouvera un support et l'un des canaux de la tendance haussière à moyen terme. La cassure à la baisse de la ligne de cou à 1,4953 a lieu à l’heure où nous mettons sous presse, un rebond à ce niveau ou même jusqu’à un plus haut de 1,4970 pour attirer de nouvelles positions courtes est à prévoir. GbpUsd La figure du pendu relevée hier, conjuguée à la divergence du RSI a continué à prendre forme avec une baisse à deux chiffres dans le courant de la journée avant de reculer à 1,6540 . La paire se situe désormais sous le canal de la tendance baissière de 2 ans mais les traders optant pour des positions courtes souhaitent savoir si elle se maintiendra à ce niveau pendant quelque temps avant d’augmenter leurs positions. Si l’on observe le graphique de la journée, le niveau vers lequel semble se diriger la paire est 1,6272 avec un recul à partir de 1,6484. Un rebond à partir de ce niveau pour revenir dans la zone de 1,6620 pourrait constituer un point d’entrée de positions courtes pour les traders à rebours de la tendance tandis que ceux jouant sur l'impulsion attendront probablement une cassure sous 1,6484 UsdJpy Un mouvement d'oscillation dans des écarts de taux quasi parfait pour la paire USDJPY entre 89,71 et 90,02 au cours des dernières 24 heures et en dépit de toutes les tendances présageant d’une baisse, les vendeurs ne se sont pas encore manifestés. L’absence de pression vendeuse est probablement due au support clé juste en-dessous à 89,17 et tout trader optant pour la vente à découvert doit liquider ses positions au bon moment afin d’éviter de se brûler les ailes. 90,20 continue de représenter un bon point d’entrée pour les positions courtes intraday, mais prenez garde que la paire ne forme dans les prochains jours une figure tête-épaules inverse. Plus d’informations à ce sujet au besoin. UsdChf Notre niveau d’entrée de positions longues à 1,0037 s'est maintenu pendant toute la matinée hier et le marché nous a donné plusieurs opportunités de nous engager en atteignant des plus bas de 1,00371. 1,00354 et 1,00368 en l’espace de deux heures avant de repartir à la hausse vers la résistance de 1,0110 avant la clôture des marchés européens. Il y a fort à parier qu'il en sera de même aujourd'hui que pour la paire EURUSD avec une figure tête-épaules inversée qui doit franchir 1,0110 pour se diriger vers 1,0183. La cible nous ramène directement vers la résistance clé à court terme qui se situe à 1,0186 mais prenez garde qu'une autre épaule ne se forme d'abord, à 1,0062, niveau auquel nous prévoyons l'entrée en scène de gros acheteurs.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.5100 1.7400 93.50 1.0290 1.5063 1.7041 92.50 1.0200 1.5046 1.6900 90.75 1.0132 1.4955 1.6575 89.80 1.0105 1.4910 1.6400 89.20 1.0037 1.4810 1.6260 88.85 1.0000 1.4626 1.6200 88.00 0.9890 S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot