L’or atteint de nouveaux plus hauts et vise les 1100 dollars

Nouvelles et faits marquants: La nouvelle de l’achat de quantités colossales d’or par l’Inde ces deux dernières semaines a donné un coup de fouet au métal jaune qui se voit propulser vers de nouveaux plus hauts historiques (1093 dollars à l’heure où nous mettons sous presse), les rumeurs évoquant l'intention des banques centrales d'augmenter les quantités d’or en leur possession afin de diversifier leurs réserves ne cessent d’enfler. L’acquisition de 200 tonnes d’or auprès du FMI représente la plus grande transaction depuis au moins 30 ans, et intervient après que la Chine a révélé en avril avoir également porté ses réserves totales d’or à 1054 tonnes (contre 454 tonnes en 2003). Les spéculateurs se demandent désormais si ces acquisitions impliquent un changement d’attitude à l’égard de l’or, et le décrochage du dollar se poursuivant, si d’autres banques centrales devraient imiter leurs homologues chinoise et indienne. Même s’il ne s’agit que d'une décision purement fondamentale, d’où les fluctuations moins prononcées d’une paire EURUSD et de marchés boursiers intimement liés, les marchés de l’or seront tout aussi attentifs à l’issue de la réunion du FOMC de ce soir que les opérateurs investissant dans d’autres classes d'actif. Les analystes s’opposent quant au fait que les améliorations récentes des chiffres publiés aux Etats-Unis pourrait donner lieu à un changement de ton dans la déclaration attendue, ou si les « colombes » gardent la mainmise et réaffirment la politique des taux d’intérêt bas pendant longtemps qui a soutenu les carry trades financés en dollars ces neuf derniers mois. Il est possible de trouver de bons arguments pour les deux scénarios, mais nous estimons que la Fed ne devrait pas encore faire exploser la bulle, la situation désastreuse du marché de l’emploi et la fébrilité du climat sur les marchés signifient que le regain de moral des ménages est pour l'heure indexé sur le rebond durable des prix des actifs. Toute déviation par rapport à la déclaration rappelant l’engagement envers une politique des taux bas pour longtemps du mois dernier pourrait déclencher une liquidation dommageable des actifs financés en dollars et un préjudice à long terme pour le moral des ménages, un risque trop important que les responsables de la Fed ne peuvent actuellement prendre. Que la paire EURUSD atteigne 1,4900 cet après-midi ou dévisse à 1,4500, il y a fort à parier que l'issue de la réunion de ce soir sera déterminante pour les facteurs influant sur les taux de change et les marchés boursiers. Nous nous attendons à un mouvement agressif quel que soit le côté sur lequel tombe la pièce. Les autres événements de la journée ne devraient que distraire temporairement les marchés de l'événement phare, mais nous suivrons également de près les chiffres de l’emploi dans le secteur privé et l’indice composite ISM de l’activité non manufacturière. Nous nous attendons à nouveau à des chiffres meilleurs prévus favorables à la paire EURUSD et aux actifs risqués, mais la perspective d’une déclaration révolutionnaire de la Fed devrait sans surprise modérer tout rebond exubérant.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 10:00 EUR Indice des prix à la production, glissement mensuel (annuel) sept -0,4 % (-7,7 %) préc: 0,4 (-7,5) 13:15 USD Chiffres de l’emploi ADP, variation en milliers oct -198 000 préc.: -254 15:00 USD Indice ISM de l’activité non manufacturière, oct 51,5 préc.: 50.9

Le risque aujourd’hui: EurUsd Malgré une cassure du support intraday de 1,4687, les positions courtes à court terme considèrent évidemment cette zone comme propice à la couverture de leurs positions courtes avant le moment phare de la journée. Cela étant dit, 1.4815 constitue un bon niveau d’entrée de positions courtes, la paire plongeant dans ce canal de la tendance baissière avec davantage de conviction. GbpUsd Après une brève tentative d'atteindre la tendance baissière de long terme à 1,6620 la semaine dernière, la paire a continué son travail de formation d’une figure à double tête-épaules (certains l'ont même qualifié de « Bossu de Notre-Dame »). Ce n’est pas, reconnaissons-le, la plus belle des figures tête-épaules, mais les conditions sont remplies et tous les spéculateurs à la baisse doivent voir maintenant une cassure de 1,6272 pour se laisser gagner par un mouvement vers le canal de la tendance haussière de 8 mois à 1,6110, suivi de 1,5801 si la paire ne se maintient pas à 1,6040. La paire devrait atteindre la zone de 1.66 plusieurs fois avec davantage de positions courtes. UsdJpy Si l’on observe la situation de la paire aujourd’hui, il semble évident que la tendance baissière de moyen terme est encore d’actualité. La paire ne pourrait pas atteindre la ligne supérieure de la tendance baissière la semaine dernière avant d’être liquidée à nouveau. Elle est installée désormais dans un no man’s land à partir d’un point de vue d’entrée de positions. Si toutefois la paire parvient à atteindre les 91,80/92,00, des positions courtes devraient se manifester. Les traders ouvrant des positions courtes intraday pourraient également cibler les 90.90. UsdChf La paire continue d’osciller entre un support de 1,0150 et une résistance de 1,0270. La tendance baissière se poursuivra tant que nous continuerons de clôturer sous 1,0270 mais des traders prendront des positions longues à 1,0123 avec un support solide à 1,0037 en dessous. L’absence de facteurs déterminants devrait ramener la paire vers un support de 1,0150.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.5020 1.6742 93.50 1.0460 1.4967 1.6605 92.50 1.0360 1.4860 1.6550 91.60 1.0290 1.4750 1.6530 90.90 1.0245 1.4626 1.6400 89.60 1.0150 1.4580 1.6260 89.20 1.0123 1.4480 1.6200 88.85 1.0037 S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot