L’appétit pour le risque et le climat général s’améliorent – la paire Euro/Dollar s’inscrit en hausse.

Nouvelles et faits marquants: L’appétit pour le risque s’est amélioré tout au long de la séance d’hier, provoquant un rebond de la paire Euro/Dollar. La paire Euro/Dollar s’est échangée dans la nuit dans une fourchette comprise entre 1,2955 et 1,3048, enregistrant un gain de 0,6 % et la paire Dollar/Yen s’accrochait à une fourchette comprise entre 89,33 et 89,68, soit un repli de 0,1 %. Le dollar s’est inscrit en baisse face à 7 des dix devises les plus échangées. L’amélioration générale du sentiment a grandi au fil de la séance, à la faveur de l’annonce par les autorités suédoises et australiennes de nouveaux plans de relance, et de l’intention exprimée par la Banque du Japon de procéder à l’achat de titres détenus par les banques nippones. Aux Etats-Unis, des chiffres économiques meilleurs que prévu, et la publication de résultats trimestriels dont la teneur a été moins négative que n’on ne pouvait le craindre ont donné un nouveau coup de fouet à l’appétit pour le risque. Le Nikkei 225, le HangSeng et l’indice composite de Shanghai ont affiché des hausses entre 2,2 % et 2,7 % aujourd’hui. Les confirmations des indices des directeurs d’achat (PMI) composite et du secteur des services de janvier pour la zone euro seront rendues publics, et les ventes au détail dans la zone euro devraient connaître un nouveau recul de 0,2 % en glissement mensuel. Le marché continuera de guetter les déclarations de la BCE qui pourraient évoquer un apaisement à la veille de l’annonce du taux. L’étude du cabinet Challenger sur les destructions d’emplois aux Etats-Unis (12h30 GMT) et le rapport ADP sur l’emploi (13h15 GMT) seront rendus publics et le marché pourrait jeter un œil aux deux rapports afin d’y trouver des indices lui permettant de deviner ce qui seront les chiffres de l’emploi hors secteur agricole de vendredi prochain, bien que la précision des prévisions des deux études ait autrefois été mise en doute. Un autre fait marquant méritant toute notre attention concerne l’évocation d’une loi HIA (Homeland Investment Act) (favorisant le rapatriement de capitaux par la baisse de l'imposition sur les dividendes des filiales étrangères versées à leur maison-mère américaine) en cours d’adoption par la commission des Finances du Sénat américain. Si la loi est approuvée, le dollar en sera dopé. En 2005, plus de 200 milliards de dollars ont été rapatriés. Les chiffres de la balance des paiements du BEA (bureau américain de l’analyse économique) invitent à penser que le rapatriement de capitaux pourrait s’élever à 1 000 milliards de dollars. Les entreprises américaines ont maintenu des proportions étrangement élevées de dividendes étrangers depuis 2005. Un échantillon informel de bilans financiers d’une société laisse également entendre que la plupart des sociétés en avaient autant, si ce n’est plus à l’étranger qu’en 2004 lorsque la première loi a été approuvée.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 09:00 EUR Indice des directeurs d’achat (PMI) dans la zone euro secteur des services 42,5 contre 42,5 09:30 GBP Indice des directeurs d’achat (PMI) secteur des services 40,3 contre 40,2 09:30 GBP Réserves officielles de changes 10:00 EUR Ventes au détail dans la zone euro (en glissement mensuel) -0,2% contre 0,6% 10:00 EUR Ventes au détail dans la zone euro (en glissement annuel) -1,4% contre -1,5% 10:30 GBP Indice prix d’achat de la Fédération des commerçants britanniques (BRC) (JAN) 12:00 USD Demandes de crédits hypothécaires (JAN 30) 12:30 USD Destructions d’emplois du cabinet Challenger (en glissement annuel) 13:15 USD Variation de l’emploi ADP -535 000 contre -693 000 15:00 USD Indice ISM non manufacturier composite (JAN) 39,1 contre 40,1 21:45 NZD Taux de chômage (4ème trimestre)

Le risque aujourd’hui: EurUsd Le mouvement de grande ampleur amorcé le 28 janvier a abouti au test de son retournement de 50 % et à son dépassement dans la nuit. Alors que l’appétit pour le risque progresse, une loi HIA favorisant le rapatriement de capitaux par la baisse de l'imposition sur les dividendes des filiales étrangères versées à leur maison-mère américaine pourrait s’avérer bénéfique pour le dollar si elle est approuvée. 1,2967 puis 1,2945 sont le support initial, tandis que le support majeur se maintient à 1,2855 (ligne de retournement de 23,6 % sur un mouvement de grande ampleur et ligne de tendance pour un échange dans une fourchette du 2 au 4 février). À la hausse, 1,3090 constitue la principale résistance car elle coïncide avec le retournement de 61,8 %. Franchir 1,3178 constitue le prochain niveau à guetter de près, après avoir été testé plusieurs fois dans sa baisse partant de 1,3327. GbpUsd Le câble a connu une dépréciation et s’échange dans une fourchette plus étroite depuis le début du mois. La résistance majeure se situe à 1,4500, le record de la séance du 1er février. Plus proches des cours actuels, nous constatons que les résistances s’établissent à 1,4415 et 1,4486, s’alimentant des données du mouvement 1,4182 – 1,4486 depuis hier. En deçà de 1,4326, on trouve un support initial, ce qui ouvre la voie aux niveaux 1,4167, un nouveau recul de la livre sterling pourrait ouvrir la voie à des niveaux en deçà de 1,40, le câble reste sous pression. UsdJpy Tandis que le yen a évolué à rebours de la tendance ces derniers temps à la faveur des tentatives d’intervention, sa progression a connu un ralentissement, mais le récent repli ne s’est pas prolongé, le support majeur se maintient à 87,13, des niveaux inégalés depuis la moitié de l’année 1995, toutefois plus proche du cours du marché, nous guettons les 88,13 et 88,80. Les résistances initiales se situent à 90, 90,89 et 91,20, une rupture forte devrait toutefois tester les 94,65 (le plus haut du 6 jan). UsdChf Le franc suisse a connu récemment une progression stable, la forte tendance haussière qui nous a fait passer de 1,0892 à 1,1720 au cours du mois de février est assortie de plusieurs niveaux de support. 1,1099 est un niveau très solide que nous avons testé 4 fois ce mois-ci avant que la paire ne s’inscrive en hausse, le prochain niveau clé se situe à 1,1315. À plus court terme, 1,1418 devrait se maintenir si nous assistons à une hausse car nous avons testé ce niveau à plusieurs reprises hier et aujourd’hui. À la hausse, la paire est stabilisée à 1,172 (le plus haut du 23 janvier), nous constatons plus proche 1,1681 comme résistance majeure du mouvement 0,9646 – 1,2309 de mai à novembre 2008.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.3178 K 1.4500 S 91.20 S 1.1720 S 1.3090 S 1.4486 M 90.89 P 1.1700 S 1.3000 S 1.4415 M 90.00 S 1.1681 M 1.2976 1.4396 89.05 1.1492 1.2967 M 1.4326 M 88.80 M 1.1418 S 1.2945 M 1.4278 S 88.33 K 1.1581 S 1.2855 K 1.4167 K 87.13 M 1.1315 K S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot