La Chine fait part de ses craintes concernant ses portefeuilles de dettes publiques américaines

Nouvelles et faits marquants: Les marchés des changes continuent de digérer la décision rendue publique hier par la banque nationale suisse de baisser ses taux directeurs et d'intervenir sur les marchés des changes. La paire EURCHF a atteint 1,5400 lors de la séance asiatique avant de reculer à 1,5325. La BNS a baissé son taux directeur de 25 points de base à 0,25 %, la tranche des taux du LIBOR à 3 mois étant comprise entre 0 et 0,75 % avant de faire part de son intention d'employer « tous les moyens » pour maintenir les taux à ce niveau. Mais l’événement qui a vraiment ébranlé les marchés a été la décision annoncée par la BNS d'acheter des devises étrangères afin de mettre un frein à l'appréciation du franc suisse face à l'euro. Ce forme d’assouplissement quantitatif sera à n’en pas douter néfaste pour la devise helvétique à court terme et nous prévoyons une poursuite de la dépréciation. Nous avons également constaté une appréciation des devises d’Europe centrale et orientale à la suite de l’annonce de la banque centrale suisse. Globalement, l’appétit pour le risque s’est requinqué en raison essentiellement du rebond des valeurs boursières, ce qui risque de peser sur le dollar. Par ailleurs, les craintes exprimées par le Premier ministre chinois Wen Jiabao concernant les nombreux bons du Trésor détenus par son pays ont également incité les investisseurs à vendre leurs dollars. La Chine, le premier créancier du gouvernement américain exprime des craintes quant aux nombreux bons du Trésor américain détenus et souhaite obtenir la garantie de la sûreté de son investissement. La Chine s’inquiète surtout du fait que la Fed enraye la crise en ayant recours au déficit fiscal et à l'assouplissement quantitatif, ce qui augmentera l'inflation et dépréciera les investissements chinois. La production industrielle japonaise a dévissé en janvier de 10,2 % et de 31 % sur l'année, des chiffres légèrement inférieurs aux attentes. Ces nouveaux chiffres combinés aux chiffres du PIB rendus publics hier, démontrent clairement que l'économie japonaise boostée par les exportations subit une pression considérable résultant de l'effondrement de la demande mondiale. Nous restons fidèles à notre prévision à court terme de 100 pour la paire USDJPY. La journée d’aujourd’hui sera marquée par le sommet des ministres des Finances du G20 et des gouverneurs de banques centrales. Il semblerait qu’un différend de nature idéologique oppose les Etats-Unis et l’Europe concernant le principal objectif du sommet. Le sommet n’accouchera à nos yeux d’aucune avancée réelle et le risque événement restera faible. Les Etats-Unis envisagent d'avoir recours à la fiscalité pour soutenir la croissance tandis que l'Europe est moins encline à aller dans ce sens et souhaite plutôt parvenir à un accord sur la réglementation des marchés financiers. Le sujet qui rapprochera les deux parties concernera la nécessité pour les pays émergents d'augmenter leur contribution au FMI pour les pays émergents les plus en difficulté. Au Canada, les chiffres de l’emploi devraient révéler une nouvelle érosion du marché de l’emploi. Notez toutefois que les chiffres de l’emploi au Canada ont toujours été irréguliers, une hausse surprise ne peut être exclue. Les taux du dollar canadien ont davantage évolué au gré de l’appétit pour le risque que des chiffres économiques.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 10:00 EUR Ventes au détail janvier 0,2 % glissement mensuel (-2,1 % glissement annuel) prév., -0,3 (-2,1 %) préc. 11:00 CAD Variation nette de l’emploi fév -50 000 prév, -129 000 préc 11:00 CAD Taux de chômage en février 7,4 %, 7,2 % préc. 12:30 USD Balance commerciale en janvier -38,2 prév., -39,9 milliards de dollars préc. 12:30 USD Prix à l’importation fév -0,8 % en glissement mensuel (-13,4 %) prév, -1,1 (-12,5 %) préc. 12:30 USD NPrix à l’importation hors pétrole en fév -0,8 % en glissement mensuel (-0,6% en glissement annuel) préc. 13:55 USD Indice du sentiment du consommateur Michigan mars 56,3 prév., 56,3 préc. 00:00 Les ministres se réunissent à Londres

Le risque aujourd’hui: EurUsd La clôture autour de la moyenne mobile sur 21 jours et la cassure et la consolidation au-dessus la ligne de résistance de 1,2750 sont des signes haussiers. La paire rencontre toujours une résistance au-dessus de 1,2900, correction intraday à 1,2850. Au-delà de ce niveau, une nouvelle hausse est à prévoir vers 1,2990 (véritable point de retournement de tendance). GbpUsd Le sentiment reste extrêmement baissier malgré un rebond de 4 jours. Le rebond du câble devrait s’interrompre à 1,4050 mais si la vente de dollars augmente, la cassure de 1,4060 ouvrira la voie à un test de 1,4230 (résistance de la ligne de tendance). UsdJpy La baisse corrective (atteignant les 95,67) devrait se dissiper rapidement. Test de la ligne de tendance des 98,90, puis un mouvement vers 99,20. Le support intraday se maintient à 97,10. UsdChf Avec des marchés incapables de fluctuer librement, l’analyse technique perd de son importance. La paire devrait évoluer entre 1,1800 et 1,2000.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.2990 S 1.4230 S 100.00 S 1.2250 M 1.2900 S 1.4185 S 99.20 S 1.2175 K 1.2790 M 1.4060 S 98.90 S 1.2000 S 1.2917 1.4023 P 98.30 1.1864 1.2750 S 1.3770 97.10 M 1.1800 M 1.2685 M 1.3700 M 95.65 K 1.1710 S 1.2620 S 1.3655 M 94.90 S 1.1600 S S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot