Les événements de cette semaine sont une douche froide pour l'optimisme grandissant

Nouvelles et faits marquants: Les marchés des changes s'apprêtent à vivre une semaine mouvementée. La vente massive de dollars provoquée par la mesure préventive du FOMC visant à entamer un assouplissement quantitatif, s’est presque inversée. Les acteurs de marché voient dans cette semaine un tournant éventuel pour le billet vert. Trois événements uniques ont mis un terme à l’optimisme grandissant qui régnait sur les marchés et font la part belle aux transactions influencées par une aversion au risque. Les déclarations du membre du MPC de la Banque d'Angleterre, Dale qui ont mis en lumière le risque baissier accru pour les prévisions économiques britanniques et la probabilité d'un nouvel assouplissement quantitatif. Peu après, le ministre allemand des Finances, Steinbrück a mis en garde contre la menace qui pèserait sur l’euro si le pacte de stabilité n’était pas respecté. Il a également affirmé que « la dette colossale » des pays européens saperait le moral des marchés. Et la cerise sur le gâteau a été les déclarations provenant de la Maison Blanche selon lesquelles la meilleure solution aux problèmes de GM et Chrysler pourrait être la faillite. Les marchés boursiers sont actuellement dans le rouge avec un DAX en repli de 3,5 % et le Dow s'oriente vers une ouverture en recul. La liquidation de matières premières a porté préjudice aux devises des pays producteurs de matières premières, avec une paire AUDUSD en baisse de 3,78 % en deux jours. Les marchés seront attentifs à quatre événements cette semaine dont la réunion du G20 à Londres, le rapport Tankan pour le 1er trimestre, l’annonce du taux de la BCE et la conférence de presse qui s’ensuit (voir infos sur les banques centrales) et les chiffres de l’emploi hors secteur agricole. Globalement, l'appétit pour le risque devrait rester fragile, ce qui devrait profiter au dollar et au yen. Les spéculations autour du sommet du G20 (jeudi et vendredi) ont déjà atteint de nouveaux sommets. Le marché tâchera de savoir si de nouveaux plans de relance seront annoncés (à l'instar de l'annonce faite par la Chine lors de la dernière réunion), sur la meilleure solution pour réguler les marchés financiers et encadrer les paradis fiscaux Les probabilités d’une réponse fiscale coordonnée (afin de redonner des couleurs à l’économie mondiale) semblent minces en raison des divergences d'ordre idéologique opposant l'UE et les Etats-Unis, le R.-U. et l'Australie. Les déclarations récentes des décideurs européens tels que la chancelière Merkel ont servi à rappeler la position de l'UE sur la relance par la fiscalité, ajoutant que cette réunion a pour objet la réforme de la régulation. Un aspect pour lequel un message fort sera rendu public sera celui du renforcement des capacités de financement du FMI. Les Etats-Unis, le Japon et l’UE ont déjà proposé des fonds supplémentaires, en dépit du soutien de la Chine qui doit encore offrir un financement direct (optant plutôt pour les accords swap). Le yuan a trouvé un support à 82,63 (plus bas du 19 mars) et n'a cessé de s'apprécier depuis. Il y a peu d’espoir que les événements de cette semaine apportent la stabilité à laquelle les participants aspirent et s'attendent que le dollar continue d'enregistrer des hausses généralisées.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 08:30 Concessions de crédits immobiliers (banque d’Angleterre) (fév) 31 préc. 08:30 Crédits à la consommation (fév) 0.4 préc. 08:30 Masse monétaire M4 (Fév Final) 09:00 Indice du sentiment économique (mar) 65,4, 65,4 préc. 09:00 Indice du moral des ménages (mar) -34, -33 préc. 09:00 Indice de confiance des entrepreneurs (mar) -36, -6 préc. 23:01 Enquête GfK sur le moral des ménages (mar

Le risque aujourd’hui: EurUsd L’intermède haussier se prolonge et l'euro se déprécie à nouveau car la pression continue sur les économies européennes pèse sur la monnaie unique. La tendance baissière générale reprend de la vigueur alors que le marché ne parvient pas à casser la fourchette 1,3493 – 1,3681. La neckline (ligne sous le coup) déclinante casse à la baisse, la résistance initiale se situe à 1,3341. La baisse tient le haut du pavé, le support initial à 1,3088 donnant le ton pour une cible à moyen terme à 1,2457. GbpUsd La formation de tête et d'épaules confirme et indique un retournement de la tendance immédiate, retrouvant l'orientation plus large laissant augurer d'une dépréciation de la livre sterling. Le support initial se situe à 1,4163, lorgnant sur 1,3845. Un retournement important ouvrirait la voie à une résistance à 1,4361, puis 1,4500. UsdJpy Le retour de l’aversion au risque ne fait que confirmer notre analyse de ces dernières semaines selon lesquelles une amélioration durable de l’appétit pour le risque était prématurée. Le yen a rebondi face au dollar à la faveur de la hausse du billet vert face aux autres devises, au bénéfice du retour de la dynamique fondée sur le rapatriement de capitaux, inversement lié aux mouvements du dollar. Résistance initiale du retournement à 96,51 puis 96,86 (niveaux Fibonacci 23,6 % et 38,2 % respectivement) avec un plafond à 98,14 à court terme. À la baisse, il est recommandé de garder un œil attentif sur les mouvements baissiers prenant une trop grande ampleur avant le sommet G20. Support initial sur un plus bas récent de 95,96. UsdChf Nous testons actuellement le niveau de retournement Fibonacci de 50 % du mouvement 1,1829 – 1,1171. Le mouvement solide au-dessus de la limite supérieure de 1,1326 de la fourchette de la semaine dernière est assorti d’un seuil à 1,1500. Une nouvelle appréciation du dollar laisse augurer de 1,1684 via 1,1577.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.3727 S 1.4750 S 98.14 M 1.1684 T 1.3598 M 1.4361 96.86 1.1577 M 1.3441 K 1.4189 96.51 1.1500 1.3187 1.4149 98.10 1.1493 1.3088 S 1.4163 M 95.96 S 1.1326 M 1.2845 M 1.3845 95.55 1.1228 1.2457 K 1.3653 T 93.54 T 1.1171 K S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot