Le dollar survit au G8 et continue de s’apprécier avant la conférence des BRIC

Nouvelles et faits marquants: La réunion du G8 de ce week-end s'est achevée sans aucune surprise de taille. Le communiqué finale a donné l’impression que les ministres ont formé un front commun concernant la nécessité de mettre au point des « stratégies de sortie de crise » fondées sur des mesures non conventionnelles (un clivage évident entre les pays concernant les stratégies adoptées de leur côté par certains d'entre eux) en vue de relancer l'inflation. Même si le choix d’une vision à long terme est toujours positif, les débats portant sur la question de savoir si l'inflation ou la déflation sera le résultat final de la crise financière sont toujours houleux (la BCE a prévu que l'inflation soit négative dans la région dans les prochains mois avant de se situer à nouveau aux alentours des 2 % d'ici à la fin de l'année). On a par ailleurs assisté l'engagement habituel à relancer la confiance, à mettre en place un cadre mondial pour une supervision financière et lutter contre le protectionnisme. Il a été fait référence enfin aux cours des matières premières, selon un langage généralement réservé aux devises, « une volatilité excessive des cours des matières premières menace la croissance ». Il y a eu quelques propos (concernant les devises) qui ont été dignes d’intérêt au regard de la réunion des BRIC prévue demain. Le ministre russe des Finances, Kudrin a tenu à affirmer sa confiance dans le dollar tout en déclarant qu'il est trop tôt pour rechercher une alternative au dollar comme devise de réserve mondiale. Ces propos viennent contredire quelque peu ceux à connotation négative pour le billet vert auxquels nous a habitué la Russie (et les autres pays du BRIC) et pourraient révéler la prise de conscience des décideurs de l'absence d'alternative viable. Nous doutons qu’il y ait un appel à se détourner du dollar comme devise de réserve mondiale, mais les discussions concernant la finance et l'achat de bons du FMI. Globalement, on assiste à revirement aux dépens des actifs risqués et inverse au mouvement d’achat de dollars. Les propos tenus par les responsables de Corée du Nord en réponse aux sanctions de l'ONU affirmant leur intention de commencer à enrichir de l'uranium et du plutonium à des fins militaires n'ont pas favorisé un appétit pour le risque en déclin. Les places boursières asiatiques ont clôturé en léger repli tandis que les cours du brut ont connu un léger rebond à 71,19. Le dollar continue de trouver des acheteurs, ce qui ramène la paire EURUSD sous 1,3900. Un autre facteur favorable au dollar a été les débats récents sur les tests de solidité des banques européennes. Les Etats-Unis et le FMI ont exercé une pression en faveur de cette mesure et les haut responsables européens ont affirmé leur accord de principe. Le ministre française des Finances Lagarde a déclaré que le format exact, concerté ou national, doit encore être défini. En d’autres termes, le marché devra patienter et l’incertitude autour du secteur bancaire perdurera. Les chiffres de l’activité industrielle Empire et les chiffres des TIC pour juin seront rendus publics aujourd'hui. Les marchés seront également à l’affût de déclarations sur le statut de devise de réserve du dollar avant la conférence des BRIC.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 09:00 EUR Croissance de l’emploi, % glissement trimestriel 1er trim. -0,3 (0) préc 12:30 USD Indice de l’activité industrielle Empire juin -6,35, -4,55 préc. 12:45 USD Le gouverneur de la Fed Tarullo (droit de vote au FOMC) s’exprime sur le secteur bancaire 13:00 USD Achats de titres financiers étrangers nets à long terme (TIC), avril milliards de dollars 60, 55,8 préc. 13:30 USD Le président de la Fed de Chicago Evans (droit de vote au FOMC) s’exprime sur les perspectives économiques 17:00 USD Indice du marché immobilier NAHB 17, 16 préc 22:00 USD Le gouverneur de la Fed Duke (droit de vote au FOMC) s’exprime sur la réponse de la Fed à la crise financière

Le risque aujourd’hui: EurUsd Le dollar est constructif, les regards étant désormais rivés sur la stabilité financière de la zone euro. Nous continuons de nous situer sous la barre de 1,3900 et la prochaine cible est de 1,3725 (précédent support), notre épaule dans la figure en tête et épaules trouve un double sommet dans le territoire 1,4140-1,4180. Nous maintenons notre posture haussière pour le dollar mais nous voyons un plafond à 1,4042 avec une résistance initiale à 1.3900. GbpUsd La paire reste dans un canal baissier, elle tente un revirement du mouvement 2.0194 – 1.3508 mais nous n’avons pas encore touché le retournement de 50 % à 1,6851. La résistance initiale se situe à 1,6400 avec un niveau clé à 1,6440. Les craintes ranimées concernant l’économie européenne laissent augurer d’une tendance baissière avec un support initial de 1,6354 avec un niveau à 1,6306 et un plancher de 1,6243. UsdJpy L’aversion au risque fait son retour sur les marchés, le billet s'inscrivant en hausse sur l'ensemble des bourses et le yen superforme le dollar. Nous testons un support clé à 98,10, qui devrait ouvrir la voie à 97,10. À la hausse, la résistance intervient à 98,57 avec un niveau clé à 98,90, ce qui devrait ouvrir la voie à une nouvelle appréciation aboutissant à la barre de 100. UsdChf Des fluctuations imprévisibles ont vu la paire atteindre un quasi double creux (contrairement à la figure tête épaules de la paire EURUSD). Résistance initiale à 1,0952, avec un niveau de cassure à 1,0988. À la baisse, le plancher se situe à 1,0650 avec des niveaux clés (lignes de cou précédentes) à 1,0848 et 1,0750. La paire est pour l'heure globalement haussière.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.4042 1.6524 100.00 1.1032 1.3953 1.6440 98.90 1.0988 1.3900 1.6400 98.57 1.0952 1.3879 1.6346 98.28 1.0892 1.3864 1.6354 98.10 1.0848 1.3800 1.6306 97.50 1.0750 1.3725 1.6243 97.10 1.0650 S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot