La fin du deuxième trimestre approche – L’aversion au risque continue de défrayer la chronique, les acteurs clés envisageant de réduire l'importance du dollar.

Nouvelles et faits marquants: A l’approche de la fin du deuxième trimestre, tout porte à croire que les informations faisant état d'une reprise en V annoncées en mars ont été par trop optimistes. La grande complexité de la crise économique mondiale et ses répercussions sur le climat des affaires a considérablement plombé la capacité de l'économie à se redresser d'elle-même. La baisse rapide des taux d’intérêt, les injections colossales de liquidités ont été les mesures prises par les banques centrales pour enrayer les craintes déflationnistes. Les Etats-Unis se placent à l’avant-garde mais l’Europe se montrant inflexible face aux demandes de baisse des taux à des niveaux historiquement bas et des bourgeons de reprise ont fait leur apparition. La paire EURUSD a bondi de 15 %, culminant à 1,4337 le 3 juin. L’aversion a depuis fait son retour sur les marchés, une demande en berne, des ventes en repli et une série de faillites ont exacerbé ce fait. La paire EURUSD a évolué dans une fourchette large comprise entre 1,3750 et 1,4150 le mois dernier, la paire essayant de trouver une orientation. Le triangle à grande échelle que nous avons constaté cette année a vu la paire casser à la hausse au début du mois de mai à la faveur du rebond des valeurs mobilières. L’indice du moral des Européens rendu public ce matin a été plus élevé que prévu, à son plus haut niveau depuis novembre 2008. L’indice a augmenté pour atteindre 73,3 contre 70,2 en mai, s’ajoutant aux signes selon lesquels des mesures de relance et des taux d’intérêt historiquement bas dans l’UE permettent vraiment à la région de sortir de la récession. La conférence annuelle de la BRI ce week-end a accouché de pourparlers entre la Chine et le Brésil quant à la possibilité de se passer du dollar pour les échanges commerciaux entre les deux pays. Cet accord a pour ambition de limiter l’importance du dollar comme principale devise de réserve mondiale, un analyste affirmant que la dette colossale contractée par les Etats-Unis au cours de la crise constituerait un « fardeau lourd à porter pour le dollar ». En conséquence, les perspectives à long terme par les institutions financières se sont retournées, un dollar fort à court/moyen terme mais une faiblesse durable du dollar, alors que nous prenons le large par rapport aux difficultés économiques actuelles. Les négociations de départ ont porté également sur le remplacement du dollar par les DTS du FMI comme devise de réserve mondiale, il semble désormais que l'objectif se borne à limiter l’importance du dollar en privilégiant des méthodes d’échange plus directes.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 12:30 USD Indice de l’activité nationale de la Fed de Chicago 14:30 USD Activité manufacturière de la Fed de Dallas 23:01 GBP Indice du moral des ménages GfK -25 contre -27 23:15 JPY Enquête sur l’activité industrielle Nomura auprès des directeurs d’achat 23:30 JPY Ratio emploi/demandeur 0,45 contre 0,46 23:30 JPY Dépenses des ménages -1,5% contre -1,3% 23:50 JPY Taux de chômage (mai) 5,2% contre 5%

Le risque aujourd’hui: EurUsd La fourchette 1,3880 – 1,4140 se maintient avec un support solide à 1,3984. Nous pensons qu’un test de la résistance de 1,4120 est possible mais la consolidation continue et la non-cassure de 1,4100 pourrait ouvrir la voie à 1,3800. GbpUsd 1,6550 est la prochaine résistance clé (double sommet) – un mouvement au-delà de 1,6470 mettrait en lumière 1,6230, l’éloignement par rapport aux fourchettes actuelles prendra de l’élan. 1.6600 s’est maintenu un certain temps, la paire devrait s’apprécier à moyen terme. UsdJpy La paire se consolide et se négocie dans une fourchette étroite comprise entre 95,33 et 95,60 ce matin, la fourchette plus large de 94,90 – 96,60 de la semaine dernière se maintenant. La tendance baissière évidente trouve un support à 95.33. UsdChf La paire reste largement plafonnée autour de 1,1000 indiquant que en dehors de la banque centrale, peu nombreux sont ceux à manifester un intérêt à se sacrifier pour le billet vert. Si la paire USD/CHF venait à reculer sous le support de 1,0875, cela devrait laisser augurer d’un effondrement à 1,0700 et des fluctuations encadrées dans des fourchettes par la suite.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.4185 1.6625 96.60 1.1025 1.4140 1.6600 96.00 1.0990 1.4100 1.6550 95.60 1.0950 1.4047 1.6540 95.40 1.0865 1.3984 1.6470 95.33 1.0825 1.3889 1.6428 95.00 1.0800 1.3827 1.6230 94.50 1.0765 S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot