Dans l’attente des chiffres NFP

Nouvelles et faits marquants: Après la dissipation des zones d’ombre, la grand-messe médiatique tant attendue de la banque centrale d’hier a accouché d’une souris. Nous osons affirmer que le seul fait marquant du jour qui a déclenché les hostilités est la propagation de rumeurs évoquant la démission du premier ministre britannique Gordon Brown et/ou d’Alistair Darling. La paire GBPUSD a reculé de 1,6400 à 1,6090 sur ces rumeurs infondées. L’auparavant intouchable Sterling a adopté un ton résolument baissier. Le mouvement agressif de vente d’hier met en exergue la nervosité entourant la devise. L’analyse a pondu des arguments plus rationnels permettant d’expliquer la poursuite de l'appréciation du câble alors que dans le même temps l'agence de notation S&P révisait les prévisions de croissance du pays à la baisse. Mais en réalité, la livre sterling devait être sanctionnée au même titre que le dollar pour l'irresponsabilité fiscale et monétaire (à l'instar de Merkel). La paire EURUSD s’est établie presque toute la nuit sur 1,4200, la marge pour une appréciation de la paire EURUSD paraît faible. La figure en tête-épaules constatée laisse augurer d'un revirement de tendance vers au moins 1,4050 (prochain support clé) et les chiffres NFP pourraient provoquer une nouvelle appréciation du dollar. Ces dernières 24 heures, les marchés des changes ont été plutôt volatiles, tandis que d’autres classes d'actifs ont été relativement stables, laissant augurer d’une plus grande volatilité pour les traders de devises. Les matières premières telles que le cuivre et le brut se rapprochent désormais ou franchissent les plus hauts annuels, les marchés boursiers continuent de progresser et la courbe des taux continue de se creuser. La banque du Canada, d’Angleterre et la BCE ont maintenu hier leurs taux directeurs. Le fait le plus intéressant a été la tentative de Trichet de fournir davantage de détails concernant le programme d'achat d'obligations sécurisées pour 60 milliards d'euros. Ressentant probablement le besoin des marchés d’une stratégie de sortie de crise (que Bernanke a évoqué cette semaine), Trichet a rappelé que la BCE en mettrait sur pied une lorsque l’économie amorce une reprise. Nous craignons que dans le but de rassurer certains homes politiques européens, la BCE enraye la fragile reprise. Actuellement, le rebond des actifs risqués s'est interrompu face aux toujours cruciaux chiffres NFP de l'emploi rendus publics aujourd'hui. Le marché s’attend au chiffre le plus bas en termes de destructions d’emploi depuis octobre à 520 000 contre 535 000 précédemment. La fourchette de prévisions de Bloomberg est étroite, ce qui impliquera une surprise quel que soit le sens et un impact important sur les marchés des changes. Les opérateurs des marchés américains continuent d’adopter un comportement contre-intuitif avec un chiffre négatif aux Etats-Unis favorable au billet vert et vice-versa.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 07:50 EUR Le président de la BCE Trichet s’exprime 08:30 GBP Prix à la production input, % glissement mensuel (glissement annuel) mai 0,7 (-8,3), -1 (-5) préc. 08:30 GBP Prix à la production output, % glissement mensuel (glissement annuel) mai 0,4 (2,4) préc. 08:30 GBP Prix à la production, % glissement mensuel (glissement annuel) mai 0,4 (-0,4), 0,6 (1,2) préc. 11:00 CAD Taux de chômage, % mai 8,3, 8 préc. 00:00 CAD Variation nette de l’emploi, mai en milliers -42,5, 35,9 préc. 12:30 USD Destructions d’emploi, mai 550 000, 539 000 préc. 12:30 USD Taux de chômage, % mai 9,2, 8,9 préc 12:30 USD Revenus horaires moyens, % glissement mensuel (glissement annuel) mai 0,2 (3,1), 0,1 (3,2) préc. 12:30 USD Heures travaillées mai 33,2, 33,2 préc. 19:00 USD Crédits à la consommation, milliards de dollars avril -6, -11,1 préc.

Le risque aujourd’hui: EurUsd La correction d’hier se maintient au-dessus du niveau clé de 1,4050 qui laisse augurer d’une tendance haussière et constructive pour l'heure. Le sommet arrondi laisse toutefois augurer d’un retournement de tendance important, niveau clé à 1,4150. Même si la fourchette se maintient pour le moment, les chiffres NFP rendus publics aujourd’hui pourraient donner le coup de fouet nécessaire pour une vraie cassure. Résistance initiale à 1,4200 et 1,4269 avec un plafond à 1,4340. Notre analyse à moyen terme évoque une cible à la hausse de 1,4450. À la baisse, le support initial se situe à 1,4150 avec un plancher crucial à 1.4050. GbpUsd La forte correction a abouti hier à 1,6080 sur fond de rumeurs d’un renversement du gouvernement britannique. Même si la tendance haussière persiste, cela a exercé une certaine pression sur le retournement et favorisé une baisse de la paire à très court terme. Le support initial se maintient à 1,5915. UsdJpy Nous avons vu la paire s’échanger et consolider dans une figure en triangle lors des dernières séances, les marchés ayant joué avec le sentiment d’aversion au risque pendant un certain temps. Si l’aversion au risque continue de plomber le sentiment, le yen effacera les gains affichés récemment par le dollar. Le support initial se situe à 96,30 avec un plancher à 95,53. À la hausse, 97,20 (résistance de nuage quotidien) constitue le test clé pour les gains avec une cible à 99,56 via 97,25. UsdChf La tendance globale reste très baissière, le retournement échouant sur 1,0695, toutefois, la forte poussée du dollar pourrait inverser le biais à long (moyen terme) si nous parvenons à casser 1,0750 qui ouvrirait la voie à 1,0956. Tous les signes laissent augurer d’une cible à moyen-long terme, la parité. Support initial à 1,0644.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.4340 1.6340 98.90 1.0880 1.4269 1.6275 98.60 1.0820 1.4200 1.6200 97.85 1.0750 1.4182 1.6034 96.77 1.0698 1.4100 1.5915 95.50 1.0644 1.4050 1.5850 95.03 1.0540 1.3980 1.5815 95.53 1.0500 S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot