Bernanke ne juge pas urgent de relever les taux et les marchés des changes restent confinés dans des fourchettes

Nouvelles et faits marquants: Nous constatons actuellement un léger repli de l’appétit pour le risque après une journée exceptionnelle pour les actifs risqués hier. Les taux de change sont confortablement installés dans leurs fourchettes prédéfinies. Les résultats meilleurs que prévus de Caterpillar et l’intention rapportée du géant chinois China State Construction Engineering Corp d’entrer en bourse (avec une collecte de 7,34 milliards de dollars via l’émission de titres) ont donné un coup de fouet provisoire à l’optimisme. Nous avons toutefois assisté en début de séance européenne au retour des positions défensives. Les cours des métaux précieux et de l’énergie ont accusé un repli et les marchés financiers américains s’orientent vers une ouverture dans le rouge. Nous y voyons une correction à court terme. La paire USDJPY a continué à s’éloigner du plus haut de lundi de 94,80 et envisage de tester le support horizontal de 93,20. La paire USDCAD a été soumise à une forte pression acheteuse hier, les marchés bruissant de rumeurs selon lesquelles la banque du Canada donnerait des signes d’une intervention visant à enrayer l’appréciation du dollar canadien, entraînant la paire vers 1,1150. Avec un appétit pour le risque en recul, la paire a reculé aujourd’hui à 1,1050 et la dépréciation devrait se poursuivre. L’indice des prix à la consommation en Australie a été légèrement inférieur aux attentes, avec une inflation apparente à 0,5 % en glissement trimestriel, 1,5 % en glissement annuel (l'indice à médiane pondérée de la RBA ayant surpris à la hausse). Au vu de l’amélioration de la conjoncture nationale et mondiale et la montée des pressions inflationnistes, nous (et le marché) doutons que la RBA puisse maintenir ses taux à 3 % pendant encore longtemps. Nous nous attendons que la RBA décide de relever ses taux (probablement la première banque centrale du G10), ce dont le dollar australien devrait profiter. La cassure de 0,8270 par la paire AUDUSD ouvrira la voie à 0,8380 à court terme. La stratégie visant à prévenir le Congrès en publiant la veille de son audition un article dans le Wall Street Journal adoptée par Bernanke a fonctionné à la perfection. La seule réaction du marché à son audition a consisté à ramener les taux des bons du Trésor de 3,62 % à 3,46 %. Le compte-rendu du MPC devrait peser sur la sterling et probablement déclencher une correction de la devise britannique. Les membres du MPC souhaitent à l’unanimité attendre le rapport sur l’inflation d’août avant d’exclure l’extension du programme d’achat d’actifs. Nous serions en savoir davantage toutefois sur les différentes tactiques envisagées. Par ailleurs, un article paru aujourd’hui dans le Daily Telegraph a rapporté que de nombreuses banques britanniques auraient besoin de capitaux supplémentaires si elles suivent les nouvelles directives visant à les protéger contre des risques plus importants. La banque d’Angleterre devrait proroger son programme d’achat d’actifs et le secteur bancaire devrait être surveillé de près, ce qui devrait peser à moyen terme sur la sterling.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 08:30 GBP Compte-rendu de la réunion du MPC, vote juillet 9-0 09:00 EUR Commandes industrielles, % glissement mensuel mai (-27,8) 1,8 10:00 GBP Tendances industrielles CBI, commandes totales, solde net juillet -45 10:00 GBP Tendances trimestrielles CBI, optimisme des entrepreneurs, sode net 3ème trim. -40 préc. 12:30 CAD Ventes au détail hors auto, % glissement mensuel mai 0,5 préc. 14:00 USD Indice des prix de l’immobilier FHFA, % glissement mensuel (glissement annuel) mai -0,2 (-6,6), -0,1 (-6,8) préc 14:00 USD Le président de la Fed Bernanke dresse un état des lieux de la politique monétaire devant la Commission bancaire 23:50 JPY Balance commerciale, en milliards de yens juin 610, 298 préc.

Le risque aujourd’hui: EurUsd Tout mouvement de hausse pourrait rencontrer une divergence RSI à court terme et la stochastique sur le graphique de la journée se situent à des niveaux extrêmement survendus. Prévoyez une consolidation entre 1.4150 et 1.4250 dans les prochaines 24 heures pour se délester de ces conditions de survente avant d'opérer une fluctuation nouvelle. GbpUsd Le « paradis » des traders se situe dans la fourchette comprise entre 1,625 et 1,655. Bien que moins survendu que l’euro, le câble connaît une forte résistance à 1,655 et la tendance baissière à long terme à 1,66 se situe juste au-dessus. Recul à la tranche basse du support de la fourchette se situant à 1,6230. UsdJpy La paire a suivi à court terme une tendance haussière à partir du plus bas du 12 juillet de 91,80 et atteint une résistance importante à 94,60. On constate un canal de tendance moyenne qui coïncide avec le support horizontal de 93,30. Prévoyez un nouveau test de 94,60 à court terme, après un revirement du sentiment. UsdChf Aucune variation importante concernant la paire USD CHF. La cassure sous le support clé de 1,0707 de lundi a été suivi d’un nouveau test du support précédent et a fait office jusqu’à présent de nouvelle résistance. Le support intraday se situe à 1,063/50. Le dépassement de 1,0707 s'oriente vers 1,0764 où la résistance est très solide, attendez-vous donc à des fluctuations autour de ces niveaux

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.4350 1.6620 96.20 1.1300 1.4280 1.6590 95.50 1.1225 1.4250 1.6470 94.60 1.1170 1.4193 1.6368 93.57 1.1065 1.4090 1.6230 92.30 1.0650 1.4055 1.6190 92.15 1.0590 1.3990 1.6145 91.80 1.0550 S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot