Le regain d’appétit pour le risque s’accorde une courte pause

Nouvelles et faits marquants: Les marchés ont assisté à un léger revirement de l’appétit pour le risque hier, suggérant que le regain actuel ne parvient pas à perdurer. Aucun des fondamentaux n’était véritablement digne d’intérêt. Lors de la séance des marchés américains, les données économiques ont été mitigées, avec un indice du moral des ménages du Conference Board inférieur aux attentes à 46,6 contre 49. Lors de la séance asiatique, des informations selon lesquelles deux grandes banques chinoises décidaient de fixer un plafond aux nombre de prêts accordés en 2009 a suscité des craintes que le moteur de la reprise mondiale pourrait tenter de limiter l’expansion. Les indices boursiers asiatiques ont été entraînées dans le sillage du repli des bourses américaines, avec un indice de Shanghai, locomotive des pays émergents accusant un recul substantiel de 5,01 %. Les actifs liés au risque ont été liquidés et le dollar s'est inscrit en hausse, les traders ayant partiellement couvert leurs positions courtes. Le dollar australien, intimement lié à la Chine, a dévissé de 0,8260 à 0,8170. D’un point de vue technique, la plupart des paires dollar ont tenté de franchir des niveaux importants et ont montré des positions extrêmement distendues. La paire EURUSD notamment se situait à seulement 30 pips de la résistance du plus haut de l'année à 1,4340, avant une correction substantielle à 1,4115. Globalement, l’absence de facteurs de mouvement et l’absence d’une poursuite de la liquidation d’hier nous amènent à penser que ce n’est pas le revirement du risque qui inquiète les marchés, mais seul un retrait temporaire avant une poussée vers de nouveaux plus hauts. Les indices européens font actuellement une incursion en territoire positif et les reculs des matières premières sont minimes. Les mouvements sur les marchés financiers devraient dépendre en grande partie sur les commandes de biens durables aux Etats-Unis. Les marchés tablent sur une inflation sous-jacente honorable et une inflation apparente faible, ce qui devrait susciter davantage de prises de risque et dont devraient profiter les marchés boursiers. La RBNZ devrait sans surprise maintenir ses taux à 2,50 % cet après-midi, l'attention sera donc portée sur la déclaration qui accompagne la décision. Deux questions taraudent les traders de dollars néo-zélandais : la première concerne l'éventualité d’un adoucissement du ton de la RBNZ à propos de l’assouplissement de la politique monétaire (dans le sillage de la RBA). La seconde porte sur la tentative d’intervention verbale visant à déprécier le dollar néo-zélandais dont ils ont affirmé qu’elle pourrait miner la reprise fragile du pays. Convaincus de la réalité du regain d'appétit actuel pour le risque, nous sommes à l'affût d'opportunités d'achat dans les dévissages, de dollars australien et néo-zélandais notamment.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 00:00 PLN Annonce du taux d'intérêt NBP, 3,50 % préc. 08:00 EUR Publication de l’enquête sur les prêts bancaires de la BCE 08:30 GBP Concession de crédits hypothécaires (banque d’Angleterre), juin 47 08:30 GBP Prêts hypothécaires nets, milliards de £ juin 0,6 08:30 GBP Crédits nets à la consommation, milliards de £ juin 0,3 08:30 GBP Ventilation sectorielle de la masse monétaire M4 et des prêts M4 juin 09:30 ZAR Indice des prix à la consommation, glissement annuel juin 8 % préc. 12:30 USD Nouvelles commandes de biens durables, glissement mensuel (glissement annuel) juin -0,5 % (-25 %), 1,8 % (-23,5 %) préc. 12:30 USD Commandes de biens d’équipement, glissement mensuel (glissement annuel) juin 4,7 % (-22,3 %) préc. 12:30 USD Le président de la Fed New York M. Dudley (droit de vote FOMC) s’exprime sur le thème « Facteurs stimulant la croissance économique et l’inflation américaines » 18:00 USD Publication du livre beige de la Fed 21:00 NZD Annonce du taux d’intérêt de la RBNZ juil 2,50 % / préc 22:00 USD Troisième partie du colloque du président de la Fed Ben Bernanke diffusé dans le cadre de l’émission The NewsHour animée par Jim Leher sur la chaîne PBS 23:50 JPY Production industrielle en glissement mensuel juin 2,4 %, 5,7 % préc.

Le risque aujourd’hui: EurUsd La tendance haussière se maintient pour la paire EURUSD et le niveau de 1,4250 ne semble pas d'actualité, ni comme support, ni comme résistance, confirmant les perspectives d'orientation pour la paire. 1,4338 reste un niveau majeur à franchir et même si la paire fait tout son possible pour atteindre et tester ce niveau, le RS intraday suit une pente baissière et a de quoi inquiéter. Le RSI quotidien et la stochastique restent haussiers mais comme nous l’avons affirmé hier, une clôture au-dessus du RSI quotidien de 65 serait une confirmation positive en vue d’attaquer 1,4338 avec conviction. GbpUsd 1,6555 a une nouvelle fois plafonné la progression ce matin, avec une paire survendue intraday et peinant à montrer des signes de confirmation sur les indicateurs quotidiens. La tendance baissière de deux ans se situe désormais sous 1,6600, prévoyez donc une résistance à court et à moyen terme. Concernant certains des actifs risqués en dollar, le câble semble s’accorder de longues vacances estivales. UsdJpy Comme indiqué hier, 95,29 semblent davantage du côté de l’offre que la résistance précédente de 94,60/79 et la stochastique a pris une tournure baissière. Après avoir tenté de franchir les 95,384 hier après-midi, le marché a opéré un revirement ce matin pour tester le support de 94,78, niveau auquel la paire n'est pas parvenue à s'établir et déclenché des ordres stop à 94.59. Le prochain niveau de support réel à court terme se situe à 94,39/44, qui coïncide avec l’un des canaux les plus bas de la tendance haussière établis au cours des dernières semaines. Prévoyez des rebonds à court terme dans la journée dans des délais inférieurs à 60 minutes. UsdChf Nous avons obtenu la cassure vendredi que nous attendions via 1,0707 et jusqu’à 1,0765. Le plafonds de la hausse continue de se présenter sous la forme de traders se plaçant sur le même niveau que la BNS à 1,0633 (support clé) et engrangeant un gain de 70 pips à 1,0707, même si la bonne nouvelle pour les mouvements haussiers réside dans le fait que le taux acheteur semble avoir augmenté pour atteindre 1,0654 et la résistance réelle jusqu'à 1,0739. Les taux restent confinés dans des fourchettes, avec 1,0633 comme support clé mais avec un RSI stabilisé autour des 40 sur toutes les échéances à court terme, on peut s'attendre à de nouveaux assauts contre 1,0707 et au-delà.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.4450 1.6690 96.75 1.0940 1.4338 1.6555 96.25 1.0885 1.4295 1.6470 95.20 1.0825 1.4143 1.6355 94.73 1.0770 1.4055 1.6260 93.40 1.0650 1.4015 1.6220 92.90 1.0590 1.3965 1.6145 91.80 1.0550 S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot