Les devises valeurs refuge sont les grands bénéficiaires du retour de l'appétit pour le risque dû à la disparition des bourgeons de la reprise.

Nouvelles et faits marquants: Le sommet du G8 démarre mercredi à L’Aquila, en Italie et s'étalera sur deux jours. Nombreux sont ceux à penser que l'un des sujets clés sera le billet vert et son statut de réserve mondiale. La Chine a ouvert les hostilités en la matière, affirmant que l'instabilité des dettes souveraines ne devrait représenter une menace pour les principaux détenteurs de ces devises, d'où la proposition visant à créer une devise de réserve mondiale sur la base des DTS (droits de tirage spéciaux) du FMI, une devise créée de toutes pièces à partir d’un panier de devises. Il s’agit d’un facteur à long terme influant sur l’évolution des cours du dollar. Pour le moment, le dollar est haussier à la faveur de l'importance de l'aversion au risque, la paire EURUSD ayant signé une dégression de 0,5 % ce matin après la publication d'informations selon lesquelles la reprise mondiale n’interviendrait pas cette année et les gains au 2ème trimestre sont de courte durée. Alcoa lance ce mercredi la saison de la publication des résultats du deuxième trimestre. Les résultats au deuxième trimestre devraient traduire l’avis général selon lequel les bourgeons de la reprise que tous avaient constatés au deuxième trimestre ne représentaient qu’un rebond dans un marché baissier et se reposent sur aucun facteur économique positif. Le chômage ayant atteint son plus haut niveau depuis 26 ans et un moral des ménages toujours en berne, il faudrait attendre un certain temps avant de voir une reprise durable. Le taux de chômage a augmenté pour s’élever à 9,5 % avec 467 000 emplois supprimés le mois dernier, même si le chiffre des destructions de postes est inférieur à ceux des mois précédents au pire moment de la crise et la contraction est plus modérée, la suppression de 6 millions d'emplois depuis le début de la récession ne laisse que peu de place à l'optimisme. Les mouvements suscités par le dollar ont démontré récemment que même si le billet vert pâtit de problèmes structurels considérables, son statut de valeur refuge reste intacte. Cela corrobore notre théorie d'un dollar fort à court et moyen terme, d'une dépréciation toutefois du billet vert lorsque la crise parviendra à son terme dans un délai de 12 à 24 mois.

A suivre aujourd’hui (heure en GMT): 14:00 USD Indice composite ISM de l’activité non manufacturière (juin)

Le risque aujourd’hui: EurUsd Dollar constructif, l’aversion au risque entraînant une dépréciation de la paire, cassant le canal haussier précédent. Les mouvements baissiers continues doivent aboutir à un test de 1,3890 puis 1,3830 avant d'assister à un mouvement baissier durable. GbpUsd La sterling est sortie de sa fourchette 1,6180 – 1,6630, l’aversion au risque contraignant la paire à se déprécier. Une position baissière réelle qui devra être confirmée via 1,6080 mais des baisses constructives sont en place. Un retour au-dessus de 1,6234 réaffirmera les hausses. UsdJpy Une cassure du support de la ligne de tendance de 95,25 est nécessaire pour donner lieu à un potentiel de baisse plus important et un test de la zone du support clé de 93,85/30 support zone. Le retour récent de l’aversion au risque profitera largement au yen, une cassure de 94,80 devrait voir la paire s’inscrire largement en baisse. UsdChf La paire USD/CHF est bloqué entre des lignes de tendance à 1,0630 et 1,1020 mais pour lesquelles les investisseurs font jusqu’à présent preuve de peu d’enthousiasme.

Resistance et Support: EURUSD GBPUSD USDJPY USDCHF 1.4200 1.6329 96.80 1.1018 1.4150 1.6230 96.14 1.0960 1.3999 1.6154 95.50 1.0935 1.3912 1.6116 95.29 1.0921 1.3890 1.6080 95.03 1.0900 1.3828 1.5941 94.80 1.0856 1.3755 1.5809 93.86 1.0708 S: Fort(e), M: Mineur(e), T: Ligne de tendance, K: Niveau clé, P: Pivot